陕西金叶战略重组再次发力

11月4日晚间，陕西金叶发布公告称，公司拟以发行股份及支付现金相结合的方式向袁伍妹、重庆金嘉兴购买瑞丰印刷100%股权，拟以支付现金的方式向万裕控股购买万浩盛51%股权，支付所需现金均来源于募集配套资金。经交易各方初步确定的交易价格为7.10亿元。其中，瑞丰印刷100%股权交易价格为6.36亿元、万浩盛51%股权交易价格为0.74亿元。

亟待外延突破

据悉，瑞丰印刷系陕西金叶去年重组的标的公司之一。由于对瑞丰印刷的投资价值阐释不明、对收购行为是否存在利益输送等问题沟通不及时，中小股东反对而使重组搁浅。

事实上，陕西金叶尽管是西北地区烟标印刷的龙头企业，但其短板也是不容忽视的。由于产品种类不丰满和市场空间较为狭窄，公司烟草配套主营业务自2014年开始面临业绩下滑的压力，烟标、烟用咀棒、烟用丝束产量及销量同比均有不同程度的减少。

据了解，瑞丰印刷主要从事烟标、彩色印刷品等产品的研发、设计和生产。瑞丰印刷在行业内拥有丰富的运营经验、产品技术开发和优秀的运营团队，拥有优质的客户资源和销售渠道，主要客户为国家烟草专卖局下属的卷烟生产企业，涉及的烟标印刷产品包括苏烟、南京系列、云烟、娇子、黄果树、贵烟等知名烟草品牌。

此次收购的另一标的公司万浩盛为投资型公司，主要经营资产为其投资的荷乐宾公司，荷乐宾公司主要从事烟标防伪标识的研发、生产和销售，主要产品为OVD防伪标识及OVD二维码防伪标识，属烟标印刷防伪材料产品。

推动股权结构优化

针对上年重组有媒体提出的大股东向关联方利益输送的质疑，此次重组的标的公司向陕西金叶做出了业绩补偿的承诺。

袁伍妹、重庆金嘉兴、万裕控股承诺瑞丰印刷、万浩盛2016年、2017年、2018年和2019年实现扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别合计不低于7198.42万元、8685.96万元、9182.50万元和9619.72万元。如在利润承诺期内，任一年度累计实现的实际净利润低于累计承诺净利润，业绩承诺方应向上市公司进行利润补偿。

如果本次交易在2016年12月31日前实施完毕，则业绩承诺期间为2016年度、2017年度、2018年度。若本次交易在2016年12月31日之后且在2017年12月31日之前实施完毕，则业绩承诺期间相应顺延为2017年度、2018年度、2019年度。

据悉，瑞丰印刷2015年度实现净利润5741万元(未扣非)，万浩盛2015年度实现净利润2021万元(未扣非)，均优于陕西金叶当前的经营状况和盈利能力。