美联储降息25个基点符合市场预期,但FOMC委员态度分化削弱了后续降息预期。在预期差之下,大类资产的行情可能不会一蹴而就,或呈现出高波动性。对中国而言,国内货币政策有宽松空间,但通胀年内破3的风险可能制约其宽松力度和效果,因此名义利率下行空间可能已经较为有限,但真实利率仍将下行。