【私募调研记录】淡水泉调研思特威、中石科技等3只个股（附名单）

根据市场公开信息及2月14日披露的机构调研信息，知名私募淡水泉近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）思特威 （淡水泉投资参与公司特定对象调研&路演活动）
调研要点：经财务部门初步测算，公司预计2024年度实现营业收入580,000万元到610,000万元，增幅103%到113%，净利润37,130万元到41,653万元，增幅2,512%到2,830%。2024年，公司在智慧安防、智能手机和汽车电子领域的新产品销量上升显著，市场占有率持续提升，带动收入和盈利能力大幅增长。公司秉承‘让人们更好地看到和认知世界’的愿景，坚持‘研发一代、量产一代、预研一代’的理念，深入挖掘客户需求，研发多样化、差异化的产品系列。未来，公司将坚持‘智慧安防+智能手机+汽车电子’三足鼎立的发展方向，继续加大研发投入，优化产品矩阵，拓展市场机会，保持高速增长和可持续发展。

2）中石科技 （淡水泉投资参与公司路演活动&现场）
调研要点：中石科技2024年预计实现归母净利润1.9-2.2亿元，同比增长158%-198%，主要得益于消费电子行业需求回暖、拓展北美大客户业务、新产品和新项目放量以及精益化管理提升盈利能力。2025年成长动能来自大客户终端产品对散热材料需求增加，光模块、服务器等新业务逐步放量。公司90%以上收入来自导热材料，包括高导热石墨产品、TIM材料等。石墨产品供货形式包括卷材和模切组件，逐步拓展大客户其他终端产品业务。AI终端产品渗透率提升，推动散热技术方案升级，公司提供定制化散热解决方案。智能手机散热方案以均热板+石墨组合为主流，公司加快VC吸液芯研发和批量化生产。VC产品在高速光模块中市场化应用加速落地，已获国内外头部光通信企业认证并量产。公司积极推进散热解决方案及核心材料在服务器产业链中的应用，打造新的增长曲线。外延并购方向包括散热新材料、电子封装材料、数据中心、汽车电子等新业务方向。公司直接出口至美国区域的产品收入较低，加征关税影响较小，加速海外产能布局。汇率变动对公司影响不大，部分产品销售和原材料采购采用美元结算。

3）长盛轴承 （淡水泉参与公司特定对象调研）
调研要点：公司参加了长江证券和浙商证券策略会，就投资者关注的问题进行了回复。滑动轴承与滚动轴承属不同技术路线，非标准化程度高，存在技术壁垒。产品应用于汽车座椅、四门两盖等部位，注重舒适性和安全性增加需求。未来将推动以滑替滚及替代进口，拓展产品应用领域。公司产品质量优越，产品性能达先进水平，价格具成本优势。产品寿命依工况、应用环境及客户要求而异，可提供定制化解决方案。

机构简介：
淡水泉成立于 2007 年，是中国领先的私募证券基金管理人之一，专注于与中国相关的投资机会，同时开展国内私募证券投资、海外对冲基金和QFII/机构专户业务。客户群体包括全球范围内的政府养老金、主权基金、大学捐赠基金、保险公司等机构客户及高净值个人客户。公司以北京为总部，在上海、深圳、香港、新加坡和美国设有办公室。

证券之星点评：
淡水泉在2021年证券之星私募顶投榜中排名第32位，拥有赵军,王利刚等知名基金经理。本次调研的上市公司平均市盈率80.38。

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