云从科技（688327）2025年中报简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期云从科技（688327）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.69亿元，同比上升40.21%，归母净利润-2.3亿元，同比上升35.51%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.32亿元，同比上升99.27%，第二季度归母净利润-1.06亿元，同比上升45.89%。本报告期云从科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达64.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率37.73%，同比减37.33%，净利率-138.78%，同比增53.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.63亿元，三费占营收比96.53%，同比减23.32%，每股净资产0.96元，同比减27.29%，每股经营性现金流-0.03元，同比增76.8%，每股收益-0.22元，同比增35.29%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

应收票据变动幅度为-94.79%,原因:票据到期兑付。
应收款项融资变动幅度为129.55%,原因:当期收到票据支付货款。
存货变动幅度为212.27%,原因:当期新增项目交付货物暂未验收。
一年内到期的非流动资产变动幅度为128.14%,原因:其他债权投资将在一年内到期重分类至该项目。
其他债权投资变动幅度为95.94%,原因:当期购买理财产品。
固定资产变动幅度为-55.82%,原因:当期处置部分资产。
开发支出变动幅度为247.53%,原因:当期人工投入增加。
长期待摊费用变动幅度为-100.0%,原因:装修费用已全部摊销完。
应付票据变动幅度为-100.0%,原因:当期承兑应付票据。
合同负债变动幅度为55.36%,原因:当期预收项目款项增加。
应交税费变动幅度为-58.2%,原因:当期个税减少。
一年内到期的非流动负债变动幅度为1591.59%,原因:长期借款将在一年内到期重分类至该科目。
其他流动负债变动幅度为54.9%,原因:预收项目款项增加对应的待转销项税额增加。
租赁负债变动幅度为72.32%,原因:当期办公场所延期租赁。
营业收入变动幅度为40.21%,原因:本期人工智能解决方案业务规模增长。
营业成本变动幅度为119.4%,原因:本期营业收入增长，成本对应增加。
销售费用变动幅度为-23.7%,原因:公司加强内部管控，降本增效，人员支出减少。
管理费用变动幅度为21.47%,原因:本期股份支付费用增加。
财务费用变动幅度为74.61%,原因:本期利息收入减少。
研发费用变动幅度为-55.11%,原因:战略性地平衡短期盈利压力与长期创新驱动的可持续发展路径，通过研发人员的精准配置与薪酬结构的理性调整，叠加本期股份支付费用减少。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为76.76%,原因:本期收到货款增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-107.33%,原因:上期理财产品到期赎回，本期购买理财产品支出增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-68.26%,原因:上期收到票据贴现款，本期无同类资金流入。