财报小知识：什么是市净率（PB）？怎么看待股价与净资产的关系？

在评估一家公司投资价值时，市净率（Price to Book Ratio，简称PB）是一个常用指标。它通过比较公司当前股价与其每股净资产的比值，帮助投资者判断股价是否合理。

市净率的计算公式为：市净率 = 每股市价 ÷ 每股净资产。其中，每股净资产来自资产负债表中的股东权益总额除以总股本，反映的是公司账面上属于股东的资产价值。简单来说，如果公司清算，理论上每股能分到多少钱。

通常情况下，市净率较低可能意味着股票被低估，具备一定的安全边际。例如，当市净率小于1时，说明股价低于每股净资产，市场对公司资产质量或未来盈利能力持谨慎态度。但这并不一定代表买入机会，还需结合行业特性分析。比如重资产行业如银行、制造业，资产规模大，市净率普遍偏低；而轻资产的科技类企业，账面净资产较少，市净率往往较高。

相反，高市净率可能反映市场对公司成长性有较高预期，但也可能存在估值过高的风险。投资者需警惕仅凭市净率高低做决策，应结合盈利能力、行业环境、资产质量等多方面因素综合判断。

此外，净资产本身受会计政策影响较大，如折旧方式、无形资产评估等，可能无法完全反映企业真实价值。因此，市净率更适合用于同行业公司之间的横向比较，而非跨行业绝对判断。

总之，市净率是衡量股价与账面价值关系的重要工具，但其意义需放在具体背景下解读。理性投资应建立在全面分析基础上，避免单一指标误导决策。