财报小知识：什么是每股净资产？怎么看待股票的账面价值？

在分析一家上市公司时，投资者常会关注多个财务指标，其中“每股净资产”是一个基础但重要的概念。它反映了公司每一股股票所对应的账面资产价值，计算方式为：（股东权益总额 - 优先股权益）÷ 发行在外的普通股总数。

简单来说，每股净资产是公司总资产减去总负债后，归属于普通股股东的净资产再分摊到每一股上的金额。这个数值代表了理论上如果公司立即清算，股东能拿回多少钱。因此，它也被称为股票的“账面价值”。

投资者在评估一只股票是否具有投资价值时，常将每股净资产与股价进行比较，形成“市净率”（即股价除以每股净资产）。一般来说，市净率较低可能意味着股票被低估，具备一定的安全边际；而市净率较高，则可能反映市场对公司未来增长有较高预期，但也可能存在估值偏高的风险。

需要注意的是，账面价值基于历史成本计量，无法完全体现公司的品牌、技术、管理能力等无形资产，也无法反映未来盈利能力。尤其对于轻资产或高成长性行业，账面价值的参考意义可能相对有限。

此外，净资产并不等于可分配现金。公司资产中包含应收账款、存货、固定资产等，这些在实际清算时可能面临折价或变现困难。因此，不能简单地认为股价低于每股净资产就是“便宜”。

总体来看，每股净资产是衡量公司财务稳健程度的重要指标之一，适合与其他财务数据结合使用，如净利润、现金流、营业收入等，帮助投资者更全面地判断企业的内在价值。在投资决策中，理性看待账面价值，避免单一指标误导，才能更好地把握长期投资机会。