有望激起股市千层浪近期以来，人民币汇率频创新高，表现在证券市场上，人民币升值惠及的上市公司也成为一个“板块”，受到市场关注。业内人士认为，以下四个领域的上市公司将成为人民币升值的较大受益者。
首先，航空类上市公司。一、国际航空燃油是以美元结算的，航空燃油价的下降将直接降低企业运营成本，使有关公司的航空燃油开支大幅降低。二、航空公司大都通过购买飞机拥有庞大的美元外债，人民币升值将为航空公司带来巨额的汇兑收益。有统计表明，升值所导致的一次性汇兑损益，在人民币升值２％的条件下，可为海南航空带来１．５亿元的利润，对东方航空、南方航空、上海航空三大航空公司的每股收益贡献约为０．０６元、０．０８元和０．０６元。目前，航空公司拥有相当多的美元外债，有望借人民币升值预期提升业绩。
其次，房地产上市公司。在一个国家本币升值过程中，房地产和股市的价格都会不同程度地上涨。投资者预期人民币继续升值有可能引来更多的热钱，而具有大量土地储备和品牌的房地产上市公司将是理想的投资品之一。由于宏观调控导致的地产股整体下跌使部分地产股处于价值低估状态，未来一段时期内，随着人民币升值预期增强，地产股有望出现阶段性上涨。
第三，商业零售、旅游类上市公司。人民币升值会提高国内消费者的财富水平和实际购买力水平，促进商品消费增长。国内以出口为导向的消费品生产商将寻求国内渠道作为替代，销售终端对供应商的谈判力也将显著提高，其中受益最大的应该是具有渠道优势的连锁商业。人民币升值还将提高居民出境旅游消费能力，有出境游资格的旅行社将从中受益。人民币汇率升值对入境旅游市场需求会产生价格效应，但由于我国旅游产品和服务价格在全球范围内都是非常便宜的，入境旅游者数量不会因价格效应而明显减少。
第四，钢铁业、造纸业上市公司。人民币升值给钢铁业带来的最大益处在于将降低其原材料的采购成本。以铁矿石为主的原材料一般占到钢铁企业生产成本的３０％－４０％而目前中国的现状是每年近５０％的铁矿石依赖进口当最近三年来国际铁矿石到岸价格持续大涨后中国钢铁企业开始举步维艰。同样我国的优质纸浆也依靠大量进口因此人民币升值能直接降低这两大行业的生产成本并直接构成中长线利好。
近日，央行货币政策委员会召开２００６年第一季度例会，提出要进一步完善人民币汇率形成机制，扩大外汇市场，增加人民币汇率的浮动弹性，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。业内人士认为，增加人民币弹性可以减少贸易争端，还能够丰富投资者规避汇率风险的工具，有利于人民币即期和远期外汇市场的发展，并且，人民币汇率频创新高，将有多个领域的上市公司成为人民币升值受益者。
双向浮动成常态自去年７月２１日汇改以来，人民币对美元汇率已累计升值超过３％。近一段时间以来，人民币汇率由单边上涨改为双向波动，且波动幅度明显增大，市场曾出现连续数天升值和贬值的现象。
近日，人民币汇率波动幅度加大，并屡创新高，引起市场高度关注。３月２０日，人民币兑美元汇率中间价达到自去年７月汇改以来的最高点——１：８．０２５０。
３月２２日，人民币汇率一改猛涨态势，两日连续下跌５６个点。中国外汇交易中心公布银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价８．０３０６，询价市场美元兑人民币收盘于８．０２８７，而撮合价市场收盘于８．０２８８。
而就在上周，人民币汇率连续高涨４天之后，累计的升值幅度达到了２１７个基点，创下了汇改以来最大的单周升幅；今年“两会”期间，人民币对美元则累计下跌了１２３个基点。
市场人士分析，近期人民币汇率涨势强劲，在日前美元反弹的情况下，人民币汇率出现小幅回调，属于正常的技术调整。而人民币汇率实现双向浮动，有助于推动中国汇率改革。
业内专家表示，当前，国民经济延续了２００５年以来平稳较快发展的良好势头，金融运行良好，新的人民币汇率形成机制运行平稳，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定；管理层继续执行稳健的货币政策，密切监测经济、金融运行状况，合理调控货币信贷总量，这都将为下一步的汇改奠定良好基础。
外部压力如影随形近期以来，来自国外的人民币升值压力持续不断，特别是美国。３月２０日，美国参议员舒默ＣｈａｒｌｅｓＳｃｈｕｍｅｒ、格雷厄姆ＬｉｎｄｓｅｙＧｒａｈａｍ和科伯恩ＴｏｍＣｏｂｕｒｎ应邀访华。关于此行目的，舒默与格雷厄姆出发前在联合记者会上就明确表示：意在３月３１日美国参议院表决他们提出的《舒默—格雷厄姆法案》即Ｓ２９５号法案前，向中方交涉。该议案提议，如果中国政府不让人民币大幅升值，美国将对所有来自中国的商品征收２７．５％的惩罚性关税。
“我们将与中国最高级别的官员会晤，并希望第一手地了解到真实的中国经济状况，以及对汇率重估的具体看法。”舒默说，通过此次出访，他们可以乐观地相信，中国将重估人民币汇率，并遵守游戏规则。
近日，舒默一行与中国有关方面就中美贸易逆差、货币汇率等问题进行沟通。他们称如果人民币不大幅升值，美国就要向中国货物征收惩罚性的关税。
但三天的北京之行，让林赛·格雷厄姆和查尔斯·舒默对中国汇率改革的态度有所转变。“我们比刚来时更为乐观了，因为我们看到中国政府和人民在汇率问题上和美国人民有共同点，”舒默说，“没有哪一个中央银行会让自己国家的汇率天天出现大幅浮动。”两位参议员相信，随着时间的推移，中国的汇率问题一定可以解决。
其实，一直以来，对于部分国家施压人民币升值，国外也有不同看法。摩根士丹利首席经济学家史蒂芬·罗奇ＳｔｅｐｈｅｎＲｏａｃｈ在２１日表示，“在美国前所未有地依赖外资的时候，对不仅是主要商品供应国，而且还是主要资本借贷国的中国征收关税，我认为这几乎等于是经济自杀。”史蒂芬·罗奇同时表示，议案很可能在参议院通过，也会顺利在众议院通过，且美国财政部将中国列为“汇率操纵国”的可能性越来越大。
美国国内也存在很多争议。美联储前主席格林斯潘和美国贸易委员会都不赞成对中国汇率政策进行施压，包括布什总统在内的美国国内和学界也不认为中美之间的巨额贸易逆差应简单归咎于汇率问题。有观点认为，中美之间的贸易赤字在某种程度上是被夸大了的；格林斯潘就曾直言，人民币升值并不能帮助美国减少贸易逆差。但出于政治等多种因素的考虑，人民币升值始终是一张必打牌，并且，这张牌还会继续打下去。
汇率弹性将加大近日，央行货币政策委员会召开２００６年第一季度例会，提出要进一步完善人民币汇率形成机制，扩大外汇市场，增加人民币汇率的浮动弹性，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，并将继续深化外汇管理体制改革，促进国际收支基本平衡。此外，还研究了下一阶段货币政策取向和措施，认为应继续执行稳健的货币政策，在总量上保持连续性和稳定性的同时，加强预调和微调，提高货币政策的前瞻性。加强本外币政策的协调，增强货币政策的主动性和有效性。
目前，人民币对美元汇率的波动情况是，向做市商进行询价产生的中间价比前一天收盘价出现过的最大波幅仅为０．１％，当日盘中的波幅只有万分之几。而去年７月２１日汇改时的规定则是：当日盘中最大波幅为０．３％。人民币汇率波动幅度尚有很大的空间。
分析人士认为，从近期人民币汇率的市场表现可以看出，增加浮动弹性有望成为人民币汇改下一步的政策取向。尽管目前央行尚无具体措施，但允许人民币汇率的浮动更加灵活已成为普遍市场预期。预计在今年第三季度，人民币汇率将会考验官方规定的日波幅限制，即上下０．３％。
对于央行此举是否意味着将放大美元兑人民币的日波动幅度，也有市场人士认为，从实际效果上看，目前０．３％的波动幅度已经足够，但扩大波动幅度将向市场发出人民币汇率将更富有弹性的信号。增加人民币弹性可以减少贸易争端，还能够丰富投资者规避汇率风险的工具，有利于人民币即期和远期外汇市场的发展。
当然，央行货币政策委员会表示增加汇率弹性，不只是对国外压力的回应，央行在向由市场定价的汇率制度迈进的过程中有自己的考虑。而且，央行在表示增加人民币汇率浮动弹性的同时，仍强调要保持在合理、均衡水平上的基本稳定。
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