创业板阶段顶背离确立

地产再成撬动“稳增长”引擎

政策方面，在调结构稳增长的大环境下，前期楼市调控思路已经发生变化，最近的政治局会议明确定调“促进房地产行业稳定健康发展”。这种转向信号说明房地产仍是事实上的支柱产业。消息面与此相匹配，不仅有传闻已久的房地产企业再融资的逐步放松，还有近日出现的温州对2011年3月14日后的一套住宅的松绑，这标志着地方开始试水限购放松。当此局面下，以地产为中心，对扩大内需消费的拉动轮廓已现。首先是类地产行业，特别是资源、能源类品种，大整合、降库存、去产能的消息会不断呈现。

技术面上，目前适逢外盘CRB指数反弹。横盘几个月的有色、煤炭、电力等不断交替表现，与两油、地产、金融、中国联通等一起维稳指数，产生在7月11日形成的阳线实体中的反复震荡。从中小盘股中流出的资金不断向该类大市值品种中调仓，市场在2080点关前通过蓄势积聚能量。预期中旬时指数将迎来向上攻击，但上行幅度不宜乐观，后续重点关注政策面的变化。如无重大利好出现，指数小幅上升后将迎来新一轮的回落。至少到目前，还看不到指数下行趋势反转的信号。

创业板顶背离信号明显

创业板指数虽然仍在高位，但短期收盘线逐步下移明确。技术指标方面，虽然8月6日该板块创出了反弹新高，但MACD指标顶背离明确。一般而言，高位顶背离信号有效性强，预示作用明显。该指数阶段性回档前平台区域为必由之路。不过，目前仍看不到该板块已经趋势变坏的迹象，即可能回探确认前平台的支撑，但随后仍会再次启动。其原因是，创业板指数的标的股更换周期短，调入的个股由政策扶持、权重大且表现活跃的消费类品种组成，群体性拉抬作用明显。

目前时点上，创业板内个股已迎来解禁高峰，这些个股普遍会寻求以密集的炒作实现拉高出货的目的，主要方法为借助消息面、大宗交易及业绩预喜、高送转等推升股价。由此，短线创业板内个股还会延续分化并维持局部的繁荣，指数仍将延缓高位震荡。对高位已有背离出现的个股建议降低仓位。

大市值品种阶段性机会凸显

随着资金向大市值品种的转向，指数会不断震荡，但地产、资源类产品中的杠杆类产品机会已经显现。地产方面，地产板块已经突破了下降趋势线，随后与城镇化、西部开发、农村集体土地流转、棚户区改造等有关的二三线地产股均将面临机会。而且，由于政策对消费类上市公司的青睐，前期已然超跌的旅游、交通、高端装备等品种中，可以自下而上挖掘有隐性地产概念的个股做低位潜伏。

资源和能源类品种方面，内地资源指数周线逐级盘上，在到达第一压力位(2532~2573点)前，阶段性机会明确。第二压力位位于下降趋势线位置，仅第一压力位突破后成立。对于有色、煤炭股方面，相对低位的震荡已久，在拒绝进一步回落的态势下，后市面临进一步的反弹动作。重点关注其中的兼并重组机会。电力股方面，中报三季报预期较为靓丽，面临动力煤特别是进口动力煤价格的大幅下滑，成本的降低令火电类公司普遍受益，可以适度关注电力概念股的机会。