创业板悬崖之巅即将到来

相对于两极分化到极致的蛇年，马年A股如何演绎呢？笔者不妨用几个马年的成语，来点评一下对几个板块的看法。

悬崖勒马：这个成语笔者想送给创业板的投资者。恭喜你们在蛇年逆势大赚！不过，一个数据是千万不能忽视的，那就是创业板整体高达62倍的市盈率。经过一年多大涨，创业板指数、市值均完成翻倍，如同野马一般疯狂奔腾。但历史一再证明，A股各个指数在60倍左右的市盈率，都会见到历史大顶，欧美发达国家的股市也是如此。尽管在泡沫破灭前，可能会以更疯狂的速度膨胀，但这只不过是让泡沫破灭以后的过程更痛苦而已。从目前创业板指数的图形来看，或许还有进一步上冲的动力，一季度还算属于安全的时间，但二季度过后，或许就是落袋为安、悬崖勒马的时候了！

西风瘦马：语出元代诗人马致远的《天净沙·秋思》：枯藤老树昏鸦，小桥流水人家，古道西风瘦马。夕阳西下，断肠人在天涯。笔者认为，“西风瘦马”可望适用于大盘蓝筹股。尽管这一板块在蛇年表现萎靡，但马年依旧难有上佳表现，最关键在于沪深两市传统的大盘蓝筹股多属于周期性行业，在国家经济转型去杠杆化、去过剩产能尚未完成之前，这部份板块难以对场外资金产生吸引力。虽然某些个股的股息率看起来不错，也吸引了境外资金的买入，但在中国大陆整体社会无风险收益率高企的情况下，这样的股息率还是不能吊起投资者的胃口。当然，如果超跌严重，这批瘦马还是有反弹的机会。

策马扬鞭：夹在主板和创业板之间的中小板，笔者认为2014年初的补涨机会较大，或许正是股友们重点关注、策马扬鞭的品种！整体而言，中小板的流通市值不比创业板大多少，估值又较创业板低，不少个股也具备高送转的能力，正是资金弃大从小，寻找新洼地下手的重点板块。不想选股的股友也可考虑买入中小板ETF，分享整体指数上涨的收益。

死马当活马医：这个词恐怕只能送给垃圾股了。蛇年A股主板市场不止指数表现萎靡，整体市场也缺乏赚钱效应，除了大盘股不给力之外，垃圾股的表现受压抑也是关键原因。在重组审批趋严、核准制向注册制过渡的大背景下，想要在垃圾股中淘金等待重组的暴利，难度已经越来越高了。参与垃圾股的炒作，笔者建议控制仓位，同时保持良好心态，遇有大涨及时兑现盈利，以“死马当活马医”的心态，赚一把就跑！

马年的A股，整体而言还是一匹“瘦马”、“小马”，万马奔腾、天马行空，或许仅仅存在于大家的想象中。马年里的操作，最重要还是以寓言中“小马过河”的心态，稳健向前；对于一般投资者而已，以“骑驴找马”的心态，证券账户上的限制资金享受国债逆回购这只“驴”的稳健收益，等待大机会的出现，或许也是不错的选择。