银行股在羊年会更加精彩

2014年最后一个交易日的下午3点，笔者欣赏着沪市大盘中阳线强势拉升68.87个点，复盘周线欣喜若狂，股指已经大涨77.08点，让我们感受到的是12月月线几乎光头长阳线暴涨551.84点，最令人鼓舞的是2014年的股指，拉起火红K线竟然立起来1118.70点的旗杆。2014年股指大涨银行股功不可没，不少银行股升幅100%。然而进入2015年元月，银行股爆发出许多负面信息，股价也大幅度震荡，市场上又出现众多唱空银行股的言论，持有银行股等大蓝筹的小散户的心又收紧了。

对于农历羊年银行股的走势，笔者认为用“旧瓶装新酒”来定位很准确。首先，改革不可能立即改变银行业生态，银行主要盈利模式依然还是存贷业务，这是旧瓶子。经济增速放缓，作为社会主要融资手段的间接融资必然放缓，银行业规模和利润增速下调，这也是旧瓶子。而“新酒”是指改革倒逼转型，金融业改革推进，互联网金融入侵，鲶鱼效应下银行金融创新和改革步伐也明显加快，我们可以看到更多差异化发展的优质银行出现。可以预见的是银行业的改革转型将加速，民营参与增强，市场化的活力将得到更充分的释放。

其次，横向比较。当前A股上市银行股整体市净率约1.1倍，在全球上市银行范畴内都属于估值洼地，对于境外资金有着足够的吸引力。A股市场已经进入杠杆、对冲、衍生交易时代。股票、期货、期权的投资组合策略将成为主流，银行作为主板指数的核心权重板块，具有不可替代的配置价值，股票期权更是把银行股推向高弹性品种，上证50ETF期权2月9日正式推出将刺激银行板块进一步走高。

最后，纵向比较。中国银行、工商银行都是在2006年上市的。上市后赶上大牛市，2007年四季度中国银行最高价曾达到7.58元，工商银行最高价曾达到9元，而现在仍然在4元多点，年股息达到6%以上，极具投资价值。上面的空间有多大呀？我们想想看。笔者认为，中国的银行类股票沉寂多年，到了该上台表演的时候了，相信在农历羊年，银行股会有精彩表现，给投资者一个更大的惊喜。