谨防冲高回落 转入积极防御

谨慎对待突破

《红学堂》：本周四、五，银行保险再度强势做多，多方又一次向3400点发起攻击，验证了上期“冲关靠大象，缩量防回调”的研判观点。这一次是否会形成真的突破？还是再度折返？

王先春：我的观点是对突破谨慎，继续坚持上周的判断。本次再度重返3300点后冲击3400点的行情，是1月23日攻击3406点未果后，回调到2月9日3049点后的反弹行情，是对调整的一个修正。

从成交量上，我们需要注意一个修复过程。去年12月份以来，市场成交急剧放大后，面对3400点的阻力以及监管层严查融资融券等杠杆资金的措施，市场进入缩量状态。因为缩量，直接导致调整。反过来，调整中，因为有投资者看好，才有惜售，只是在调整中多头已经不敢任性地进场了。这样，缩量就一直持续到2月9日，指数回跌至3049点，随后，多头才开始慢慢进场。我们也看到，对应的成交量也只是温和状态，尚不及放量，更比不上12月9日之前的量能，直至本周亦如是。

如果用突破的条件之一“后量超前量”来衡量，那么目前既不符合也不具备，这样，市场还需要多头达成共识，在3400点附近再来一次放量，随后才会再度突破走高，恢复本次牛市行情。

进入临界点，展开积极防御

《红学堂》：在3400点附近投资者应当如何应对？

王先春：从技术形态上看，沪指5次攻击3400点未果，形成了一个振幅达400点的箱体，可以说，箱体的上边线或者顶部3400点已经被确认。当指数再度攻击至此是试图突破箱顶，这其实就是多头攻击中的一个临界点状态，在这个临界点，通常是需要谨慎的。

因此，技术派对于临界点状态一般是减仓交易，做好两手准备，一手防假突破后折返，一手做好突破后回抽确认的准备。

《红学堂》：本周在大象起舞的同时，也迎来养老金入市及引进国外机构投资者的预期。可以说风口似乎吹到了金融股等大象上，这是否意味着市场风格会出现变化？

王先春：从大资金运作上来讲，市场风格转变并非一朝一夕。这一次金融股的起舞，并非场外资金开始入场，而是春节连续大跌后，内生性的超跌反弹成为当前一种必然走势，这一点我们同样可以从成交量上可以看出，银行股、保险股的成交量并没有随反弹而大幅度增加，我们其实可以理解为这是存量资金的反弹行为，且利用拉高之机逢高派发较为明显。

当然，我从不会否认市场的这种“跷跷板”效应，那就是主题概念股和大象们的涨跌互相辉映的现象，这一次也没有例外。

《红学堂》：上周你详细点评了中国平安(601318)和延华智能(002178)，本周最大周涨幅分别为5.66%、14.13%。下周有哪些品种可以值得关注？

王先春：这两大品种之所以上涨，是因为前瞻性地看到了市场运行的方向，且投资逻辑没有任何变化，继续看好两大品种的后市。既然下周我认为市场将进入临界点，操作上则需要调减仓位后转入防御。可以在下半周个股回撤企稳后，开始逢低适量关注调整相对较为充分的品种。譬如：

1，三维工程(002469)：该股受益环保和互联网+金融，股价本周大幅回撤，在缺口附近将获得支撑转入蓄势。喜好左侧交易者可以考虑分批介入，17~18元强支撑，21元附近短期阻力，中期理论估值25元附近，止损15元。

2，中线关注去年五大熊股之一的杰瑞股份(002353)：该股经过长期下跌，目前进入底部夯实阶段，未来基本面寻求并购上的突破。在成交继续放大的过程中，中线投资者可以与机构共舞，合理估值在40元附近，止损29元。