参悟股性是投资的必修课

“经常与其他投资者探讨股票策略的时候，发现投资总结到最后就是关于人性的思考。”这是海中湾投资董事长兼投资总监吕强的开场白。听着也许有点玄，但却是经历数轮牛熊市洗礼后最想表达的。他认为，股市里总有一些不变的东西，参悟股性是投资的必修课。

变化的股市，不变的股性

《红周刊》：对于股票投资来说，您认为什么才是最根本的策略？

吕强：具体的股票投资策略不重要，重要的是如何在合适的时间、合适的位置运用合适的策略，做到“群龙无首，吉”的境界。每一种投资策略都有它的特点，都有适用的范围和局限性，但市场里总有一些不变的东西值得我们去思考和探索，这就是股性。对于股性的研究，可以说是贯穿所有策略的一个线索，通过长期跟踪一只股票，准确了解其股性，再根据经济的发展与市场的变化作为判断，把握真正的板块轮动而不是简单地追热点。

《红周刊》：股票也如个人有独特的个性，怎么了解这种个性呢？

吕强：“江山易改、本性难移”同样适用于股票，大到整个的股票市场，小到一只股票的形态。基于人性的因素，历史走势总是惊人的相似，这样我们就可以做到“以史为镜，可知涨跌”。人性往往在关键的时候表现得最为明显，而且每次都比较相似，体现在股性上也是一样。

《红周刊》：股性是怎样形成的？

吕强：股性背后其实反映的是人性，谁对股票影响大，谁的性格就能在股票上打下深深的烙印。要找到符合自己性格的股票，才能准确掌握主力的动向，所以投资还要结合自己的性格而定。

首先，从宏观方面讲，国内与国外投资者的性格有很大差别，之所以中国股市的波动幅度更大，与国内投资者热衷于炒作有直接的关系。中国人性格里喜欢炒作，而且在任何市场都喜欢炒作，即使是葱姜蒜，一样也会被国人炒的波澜壮阔。

其次，每个地域的人都有自己的特点，也就形成了地域板块。无论是行政省份的板块还是特定区域的板块，都是基于当地人的特点。比方说，深圳的股票被爆炒的一般比较多，因为深圳是经济特区，聚集着新生事物和新的理念，一切都是快速发展、一夜暴富，特区的特点也适合股票的炒作。所以说，区域的特点影响着该区域内企业的特点，成就了区域板块的“性格”。

《红周刊》：具体在个股方面，股性如何影响着股价的走势？

吕强：因为股性不同，处于不同阶段的股票表现也不同。性格不可能通过一两天就看出来，要放在较长时间段内才能发现。股票的走势一般是经历低位建仓期、迅速拉升期、高位震荡期和下降期，因此可以针对不同的时间段进行分析。

两类代表性股票“性格”特征

《红周刊》：既然说股性是投资的一种不变策略，那么投资者应该如何把握呢？

吕强：股性就是一只股票在股市里走出来的特点，通过历史的痕迹可以清晰分析得出。在股票交易过程中，一些对股票影响大的人，他们的想法会有意或者无意在盘面留下痕迹，通过分析痕迹可以了解其想法，再根据时间与位置预测未来，长期跟踪就会发现“性格”。二级市场的投资就是时间与位置的变换，只有准确把握好这两点才行。从根本上讲，主力的想法肯定是在某个高位离开，这一点是毋庸置疑的，但是为了提高效率，投资者要准确把握进入的时点。

《红周刊》：能否通过一些个股走势的历史特点说明一下？

吕强：不同股性的个股可能涨幅都还不错，但是我们所说的股性好坏，主要是指投资者在持有期间的体验。有些股票持有的时候感觉挣钱比较爽，有些股票拿着则是一种煎熬。

走势健美型

有一类股票“性格”比较爽朗，走势强势而优美，有种“天行健，君子以自强不息”的感觉，它们一般会有比较好的未来，这种优美也能引起共鸣。操作的人性格往往爽快、大气，同时实力也比较强，背后的各种势力思想一致，多方因素使得股票走势明朗。

这类股票一般建仓痕迹明显，在股价处于低位的时候主力会快速建仓，由于此类股票往往是被爆炒的标的，在被其他资金关注后，主力会通过震仓抢夺筹码，因为主力不希望帮别人抬轿，在拉升之前震仓的次数会比较多，一旦震仓结束则迅速拉升，很少再给其他投资者进场的机会。对于这类股票，既然主力已经建仓，说明拉升是迟早的事，因为股票交易的本质就是低位进入、高位卖出，震仓实际上是在考验你的耐性，建议投资者在行情稳定的情况下逢低买入、坚定持有，相信未来会有不错的收益。

错综复杂型

如果一只股票的K线图疙疙瘩瘩，让人感觉云里雾里，这多半不是什么好股。操作的人性格往往也是拖泥带水，背后的各种势力思想不一致，多方因素导致走势始终不明朗。

这类股票一般建仓不明显，而且拉升不迅速、扭扭捏捏，看不出未来的前途在哪里。原因是从一开始就没有获得主力的青睐，市场不喜欢它的历史走势，最后关注股票的主力也是犹犹豫豫，不知道选什么好，选来选去其他股票都有主了，不得已进入该只股票，但进入后意志力又不坚定，没有形成很好的控制力。犹豫的人选上了犹豫的票,也正是基于此种原因，这样的股票拉升会比较慢，上涨过程中伴随着数不尽的阴线。

这类股票有的年收益率还算不错，不过在上涨过程中阴线比阳线还多，如果期间一直持有该股，从内心里讲不敢有太高的预期，即使会获取一部分利润，也是一路经历煎熬过来的。

主力控盘股的特点

《红周刊》：我们如何辩识主力控盘股呢？

吕强：那就要了解主力控盘股所表现出的一些市场特征：

1.股价暴涨暴跌。受庄家操纵的股票价格极易出现这种现象，因为在市场环境较为宽松的条件下，做庄的基本过程就是先拼命将股价推高，或者同上市公司联系，通过送股等手段造成股价偏低的假象。在获得足够的空间后开始出货，并且利用投资者抢反弹或者除权的机会连续不断抛出，以达到牟取暴利的目的，其结果就是日后股价的漫漫熊途。

2.成交量忽大忽小。庄家无论是建仓还是出货，都需要有成交量配合，有的庄家会采取底部放量拉高建仓的方式，有的则会通过放量突破的假象借以吸引跟风盘介入，从而达到出货的目的。另外，庄家也经常采用对敲、对倒的方式转移筹码或者吸引投资者注意。无论哪一种情况，都会导致成交量的急剧放大，同时由于庄股的筹码主要集中在少数人手中，其日常成交量会呈现极度萎缩的状况，从而在很大程度上降低了股票的流动性。

3.交易行为表现异常。庄股走势经常出现股价莫名其妙地低开或高开，尾盘拉高收盘价或者偶而出现较大的买单、抛单，人为做盘迹象非常明显。此外，盘中走势时而出现强劲的单边上扬，时而又大幅下跌，起伏剧烈，这种现象在行情末期尤其明显，说明庄家控盘程度已经非常高。

4.经营业绩大起大落。一般来说，大多数庄股的市场表现同公司基本面有密切关系。在股价拉高过程中，公司业绩会有明显提高，似乎股价的上涨是业绩增长的反映，有较强的迷惑性。同时，很多庄股在股价下跌到一定程度后，业绩随即出现大滑坡，这种上市公司利润的数据就很值得怀疑。

5.股价对消息反应异乎寻常。市场股价会有效反映消息面的情况，利好消息有利于股价上涨，反之亦然。庄股则不然，庄家往往与上市公司联手，上市公司事前有什么样的消息，庄家都了然于胸，甚至私下蓄意制造所谓的利好、利空消息。例如，庄家为了能够尽快完成建仓，人为散布不利消息，进而运用含糊其辞的公告最终动摇投资者的持股信心。又如，待到股价涨幅惊人后，以前一直不予承认的利好传闻最终兑现，但股价却是见利好出现滞胀，最终落得个暴跌。

6.偏好小盘股。庄股横行之时十有八九是小盘股，究其原因不外乎以下几点：一是，小盘股流通市值小，对资金要求不高，做庄时间相对较短，风险可控程度高。二是，小盘股对大盘指数影响小，不易引起监管层的注意。三是，大公司相对规范，小公司易配合支持。四是，小公司有机会发生突飞猛进的改观，即使通过虚假包装、关联交易等不法手段，略施小计就能暗渡陈仓。

7.追逐流行概念。股市就是故事，股市里有讲不完的故事。无论是上市公司重组还是转型涉足新领域，都会在一定程度上引起估值的改变，这些概念往往被庄家借机“拿来”混水摸鱼，所以通过事件驱动改变估值也是主力的惯用伎俩。当一只股票下跌到一定程度后，利空频出往往是主力建仓的时候。而当股票高位运行，利好频出往往是主力出货的时候。祸福相依，有些消息你得反着听。