转债市场将迎来反弹机会 电气转债最具潜力

本周，转债在经过估值回归调整，重新迎来一波上涨潮。在A股继续大涨的提振下，转债与A股市场继续联袂上涨，市场呈现普涨格局，中证转债指数周一周三两阳夹一阴，周四周五涨幅扩大，周涨15.33点或至3.53%，涨幅明显强于股指。

个券方面，高溢价率和已触发强赎的品种走势仍相对弱于正股，两市正常交易的18只转债中，15涨3跌。其中，海运转债周涨15.46%，齐翔转债周涨8.99%，二者齐居两市涨幅首位。其他转债均有不同程度地上涨，比如洛钼转债周涨6.26%，浙能转债周涨6.23%，恒丰转债周涨6.00%，歌尔转债周涨4.57%，深燃转债周涨3.70%，长青转债周涨4.60%，电气转债周涨2.13%，齐峰转债周涨1.66%，东华转债涨幅1.34%。本周仅3只可转债下跌，格力转债下跌5.31%，冠城转债下跌1.17%，歌华转债(110037)下跌0.53%。而格力转债、电气转债、歌尔转债转股溢价率为正常交易中最高。

本周，澳洋顺昌拟发行5.1亿元可转债方案4月1日已获证监会批准。此次发行的可转换公司债券票面利率不超过4.0%，具体每一年度的利率水平与保荐机构及主承销商协商确定。澳洋顺昌2008年在深交所上市后积极谋求转型，2011年开始，公司逐步进入LED外延片及芯片制造领域，随着公司LED一期项目建成，公司已形成了金属物流及LED两大主要业务及小额贷款业务的总体业务格局。今年LED一期30台MOCVD全部投产，全年预计贡献净利润1.5亿元左右，加上二期项目从3季度开始逐步达产，全年LED业务预计将贡献净利润约2个亿，传统业务保持稳定，仍将贡献1个亿左右的净利润。4月1日，澳洋顺昌将持有的澳洋顺昌能源技术(苏州)有限公司剩余60%的股权以2000万转让给钜昌智能。根据公司的战略规划，目前公司已形成金属物流与LED业务的双主业格局。

由于正股表现一直超出预期，触发赎回条款的转债继续增加。恒丰转债、长青转债、东华转债以及深燃转债已触发赎回条款。深圳燃气自2015年2月11日至2015年3月31日期间满足连续30个交易日内有20个交易日收盘价格不低于当期转股价格(8.32元/股)的130%，已触发深燃转债的赎回条款。董事会决定行使深燃转债提前赎回权。

而电气转债最具潜力，受益于“一带一路”、自贸区政策落地、核电重启和上海国资国企改革加快推进多重利好叠加。作为中国最大的装备制造集团之一，公司制造体系庞大，资产整合加速，集团优质资产将会装到上海电气上市公司中，并根据5家上市公司的具体情况，适当调整集团下属产业结构，谋求整体上市。