短线风险犹存 缺口支撑受考验

炸弹效应——杠杆资金

《红学堂》：本周大盘急转直下，比较值得一提的是上周末又有利空——证监会再次治理伞形分仓系统，但在大盘蓝筹的带动下，周一沪指略有回抽就继续上攻，创业板再创新高。在牛市里一个利空确实很难改变整体趋势，周二更是强势上攻。本周最多谈论的是周四的大跳水，500多只个股跌停，沪指一举将本周的涨幅全面回吐。周川南，本周在政策面和消息面有没有可以和大家说的？

周川南：周四的下跌比较奇怪，引发市场下跌的因素并非关键因素，但因此也引发了市场更大的担忧，就是没有利空的前提下下跌，说明市场参与者的心态迅速扭转，这才是最可怕的事件。

在前两周“一周一文”的交流课中我展示过一张图——一辆装满炸弹的车，炸弹代表市场的风险，这是当时用来形容市场的状态，当市场无视利空的时候，就相当于往车上不断装炸弹，市场潜在的风险就越大，而当市场找到导火线的时候，就意味着风险将被释放。其实这轮牛市与以往最大的不同，就是有大量的杠杆资金参与。上涨的时候其实并不可怕，只是泡沫慢慢变大，但是下跌的时候很容易引起踩踏现象的发生。

对于操作上来讲，过多的担忧与过多的乐观都是不对的，短期需要确认市场的风向，而且很可能这段时间是一种不受消息影响的盘面，由市场中的参与者来决定。市场的方向本身也是市场做多做空的逻辑之一，所以我们近期在很多媒体报道中也看到了，在周四下跌之后还没有及时出场的专业投资者还在观察，一旦下跌可能会跟随出逃，造成新一轮的踩踏。所以要防范风险。

《红周刊》：仅凭一根K线并不能做出牛市结束的结论。每个人都会找下跌的原因，我看了不少新闻，对此次的下跌没有找到任何合理的解释。如你所言，这的确是让人比较担心。老文，你从技术上分析一下，谈谈你的观点。

趋势没有破坏关注缺口支撑

文太彬：汇金减持银行股、短期获利盘出逃，加上下周二开始申购新股的预期致使周四大跌6.5%，500家跌停，空方动能明显。从沪深两市成交量创下2万亿的天量来看，大盘在这个位置会有较强阻力，短期内不容易突破，个股分化会相当明显，不同于之前买什么都涨的局面，操作难度会很大。

从目前大盘走势分析，沪市大盘上涨趋势并没有被破坏，在上升趋势线上受到支撑，而且5月19日的缺口没有回补4417点。我认为可以在缺口位置尝试买入，小心10日和5日均线的压力。对于沪市大盘跳水留下的压力，短期不易快速突破。所以操作上应该以短线反弹为主，关注缺口和趋势线构成的支撑，这是至关重要的。