凤凰涅槃 新高总在调整后

本周指数开启了调整模式，黑周一的出现引发了一波连跌，而黑周一也是高位连续吊颈线后的第一根实体中阴线，近期出现过多次调整，但大多以盘中方式消化，包括本周一在午盘后也一度要翻红，但尾盘的跳水让市场再收长下影线的想法破灭了。周二市场几乎没有太多抵抗直接收阴，周三市场更是大幅杀跌吞没了20日线，直奔30日线，危急之际，金融股护盘，指数午盘后神奇逆转，翻红收复20日线。当市场燃起希望之际，黑周四再度降临，尤其是类似混改领头羊的交通银行竟然在午盘后跌停，中国中车再度大跌7%，中字头个股跳水，指数重新跌破4800点，注定了周线收阴。当然这样的调整未必是坏事，从更大的角度来看，指数未来的目标并不是5000点，而是6000点上方，乃至更高，那么这就需要在6124点前最后一个密集成交平台进行休整，歇一歇，酝酿新动力。

调整原因分析

以国泰君安为首的新一轮新股申购、管理层监管场外配资、中字头个股被券商纷纷降杠杆等一个个利空，是下跌的主因吗？其实，并非如此，真正的原因是目前的位置已探至当年6124点下跌后的第一反弹高点。毫无疑问，此处无论是筹码压力还是心理压力，都是巨大的。敢于上5000点，便是正式宣布有冲击6124点历史高点的信心。指标方面，6月5日沪指收盘5023点，是指数第一次站上5000点，但也开始了市场的吊颈线，随后虽然一路摸高到5178点，但指标却拒绝新高，日线已经顶背离，图形出现主力减仓信号，笔者认为日K线的压力就是4月28日的4572点跟5月28日的高点4986点的连线，位于5186点附近，这个位置是指数短期的理论高点。本波调整恰恰是碰触5178点后开始，因此本次调整就是一次正常的技术性回调，而且从未来攻击6000点的角度来看，5000点的争夺还会反复进行，这个基础夯实牢固，后期上攻才会犀利。

调整的两种模式

一般来说，在指数站上一个新的整数关位，特别是千位数的整数关位时，出现一定的调整是自然的。而这种调整，往往会以两种形式展开：一种是强势调整，通过盘中震荡来消化获利盘，夯实市场基础；另外一种则是深幅调整，即出现较大幅度的回档，甚至击穿重要的均线(如20日、30日线等)，在一个较大的区间内完成多空的充分换手，重新集聚做多能量。笔者认为上述两种模式都是正常的，由于指数上周一度碰触5178点，因此市场普遍认为市场会采取第一种强势调整的模式，而不会跌破5000点，而实际上指数恰恰选择了后者，而且一路跌下来非常迅速，一度在周三有所止跌，结果周四交通银行的跌停引发了金融股以及刚刚止跌的中国中车等中字头个股的破位，指数击穿4800点，20日线也得而复失，作为牛熊生命线的30日线也变得岌岌可危。但随着新股申购结束，周末降准利好预期强烈，市场在绝望后是希望的开始，投资者不要盲目割肉和一味悲观，毕竟当下的调整还是为了上攻。

创新高的动力就在调整中

投资者应从多角度来审视。首先，5000点一线没有像样的调整，很难向上攻击历史新高，调整是必须的；其次，指数在近期连续出现背离信号，从指标、量能到热点，那么也需要时间来消化压力。最后是敏感要素较多，从新股申购、股期交割、再到政策监管预期强烈，也需要指数进行洗盘。笔者认为，这是正常的调整，对高价、涨幅巨大、业绩暗淡、筹码松动、主力出货且技术破位的股票，应赶紧调仓出局，毕竟调整不会是2~3天，很可能会扩大到周线，在当下这个点位区间，没有充分的调整，指数是难以上行的，所以短期策略上还是先避开指数跳水的风险，等待新股资金解冻后新的机会。

牛市不是一蹴而就的，上涨过程中会有很多波折，从2014年7月底上涨至今，每一次波动低点，都有大量新增资金入场。笔者认为5000点之上市场价格的确不便宜了，牛市也进入到了下半场，但此时还远未到猜顶的时候，5000点的拉锯就是为攻击6000点做准备的，当然个股分化不会结束，因此短期策略上，还是以调仓应对为主，短期跌幅较大的品种不要急于割肉，都会有一个反弹的过程；对于前期涨幅过大以及高位盘整的品种，近期可能没有怎么跌，但却存在补跌的要求，这是要规避的。近期可关注如次新股、互联网++金融等前期热点近期回落后的机会。