国企改革股获资本高度关注

在鼓励产业资本大力增持及禁减令下，9月份重要股东依然保持着高增持姿态，而减持行为继续受抑。

国企股持续被增持成亮点

9月份，虽然市场整体表现不佳，但二级市场中仍有590家公司被增持了30.50亿股、388.22亿元，环比8月612家公司28.64亿股、361.16亿元而言，增持仍处在高位状态。

在增持较多的行业中，电气机械和器材制造业、房地产行业和医药制造业分别被增持了28.33亿元、24.53亿元和24.36亿元。而个股增持上，浦发银行(600000)、长江证券(000783)、恒顺众昇(300208)、生益科技(600183)4家公司增持资金均超过10亿元。

在9月增持中最大的亮点是，国企改革概念股成为资本“大鳄”增持的重点，这与近期国务院发布《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》有关。该《意见》是继国企改革顶层方案出台后的首份配套文件。《意见》中明确提出七大混改试点领域，即电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工领域改革。

从统计数据来看，中炬高新(600872)、哈药股份(600664)、合肥百货(000417)、新黄浦(600638)、汉商集团(600774)、皖江物流(600575)、南宁百货(600712)等107家地方国有企业公司，三友化工(600409)、明星电力(600101)、中国西电(601179)等47家央企公司在9月份均被金融或产业资本进行了大手笔增持。其中，保险资金是增持的主力军。如生命人寿在9月出现7次增持浦发银行，涉及股数9.31亿股、139.91亿元；前海人寿本月相继增持中炬高新、明星电力、合肥百货和南宁百货；君康人寿增持三特索道(002159)；国华人寿增持长江证券等。从这些被增持公司来看，大多数具有国企“混改”题材。其中最典型的是中炬高新，公司性质由此变为民营企业。9月8日，中炬高新发布定增预案，前海人寿及其一致行动人斥资45亿元巨资包揽中炬高新全部定增股份。在此次发行完成后，姚振华控制的认购对象合计持有公司的股份比例为27.41%，其一致行动人前海人寿将持有公司6.61%股份，共计持有公司股份比例为34.02%，公司实际控制人也从原来的火炬高新开发区管委会变更为姚振华。

随着国企改革的进一步加速，除了混改外，国企改革还将通过资产注入和整体上市方式来提高资产证券化水平，如电力股目前所进行的改革大多采用如此措施。预计电力体制改革下一步将加紧出台电力体制改革系列的配套方案。目前已经有三个配套文件相继出台，另外还有六个配套文件正在加快审议过程中，不久也将陆续出台。个股上，东方能源(000958)和吉电股份(000875)是国电投旗下的上市公司，作为国电投旗下的清洁能源平台，东方能源存在获得集团核电资产注入的可能性。

减持市场进一步萧条

9月份的减持市场依然萧条，仅有30家公司被减持0.45亿股、10.90亿元，环比8月36家公司被减持1.58亿股、28.34亿元而言，减持市值再次大幅缩水。减持前三甲公司分别为永大集团(002622)、光正集团(002524)、银江股份(300020)，减持市值分别为4.86亿元、2.71亿元、1.25亿元。

在为数不多的减持公司中，“经营负重”公司的减持行为值得关注，如正处在转型期的光正集团、特发信息(000070)等。光正集团2015年上半年实现营业收入1.99亿元，同比下降30.05%，经营能力下滑主要原因系本期钢结构市场不活跃，且竞争日益激烈，导致钢结构板块订单不足，收入减少所致，但随着公司转型能源运营工作逐渐步入正轨，以及天然气全产业链布局的完善，公司未来却有望获得高增长；特发信息是深圳国资改革排头兵，股市下跌以来最大跌幅超过了50%，目前公司通过收购成都傅立叶公司成功进入军事信息化蓝海。对于未来发展，公司表示将通过并购重组等资本运作方式加速产业升级和战略转型发展，同时加大主导产业的投入，完善产业链。

在本月上榜减持股中，山水文化(600234)、永大集团等公司高管变动频繁。如山水文化今年以来，自原总经理丁磊于今年1月份离职后，至今包括董事长王欣等多名高级管理人员离职，其中包括董事、监事将近十余人。高层频频换血何时稳？本月减持金额最多的永大集团的董事长吕永祥、副董事长吕兰于6月同时请辞，目前该公司已于7月2日起停牌重组，拟通过“发行股份+现金”的方式收购北京海科融通支付服务股份有限公司100%股权，公司承诺争取在10月26日公告重大资产重组预案后复牌。