存量博弈格局下的操作策略

拍86版《西游记》时，六小龄童上妆后，在山上遇到了个小猴子，小猴儿看见比自己体型大这么多的猴王，就敬了个礼。猴王大喜，也回敬一礼。后戏是，此照获国际摄影金奖。猴年进入下半年以来，A股市场像个小猴儿向期待中的牛市敬了个礼，众人大喜，纷纷扛起吃饭的旗帜，而牛市并没因此回敬一礼，市场依旧是慢涨急跌。那么行情有无后戏，我们又该如何操作呢？

进入下半年以来，大盘逐渐走出磨底阶段，开始尝试性上攻，并顽强地攻上了3000点，期待中的“吃饭行情”似乎已经展开。单纯从技术面讲，股指突破前期磨底的箱体上轨2940点区域后，将会进入另一个箱体，在进入新箱体之前，应有一个回踩前期箱顶的动作，即2940点附近。周一、周二，股指再度上攻，在存量博弈的格局下，多方显得力不从心，量能不足。周三股指放量重挫，最低探至2939点，正好是前期箱体上轨的位置。如果后市股指有效击穿这一区域，在60天均线2923点下方运行，那么前期对于小箱体2940点箱轨的突破宣告失败，市场仍将处于磨底阶段。只要下周股指是在2940点至2923点区域企稳，重拾升势，那么市场将呈现出底部逐渐抬高，结构性行情仍有望延续，后戏是酝酿牛市。目前在存量博弈的格局下，很难出现连续性大阳线逼空式的上攻，行情向上如同小牛拉大车，慢涨急跌或成常态，因此现阶段应遵循以下操作策略。

一，把握市场节奏，切忌追涨杀跌。回顾A股市场的历史走势，在大多时光里，股指都是以震荡方式来完成其右侧走势的，即便是长期上攻趋势也会出现无数个波段调整，尤其是在行情形成的初期。再看今年自1月最低探至2638点以来，前期反弹的最高点是3097点，上下最大空间仅为区区459点，而期间的反复拉锯震荡，不知搅碎了多少投资者的牛市梦。其间不同的操作策略是完全不一样的，如果在上涨后追涨、在下跌后杀跌出局，损失会相当惨重。从上半年市场走势不难发现，每当市场一致预期乐观时反而需要谨慎，一致预期悲观时反而开始反弹。因此，在存量博弈下的结构性行情，更需要精确地把握好市场节奏，逢低布局，耐心操作，坚持逆向投资思维。

二，关注板块轮动，抓住强势品种。今年以来市场的最大特征就是板块的轮动性，中小创等小盘股强势上攻时，大盘股就在一旁休战；而小盘股回落整理时，大盘股又开始发动上攻，你方唱罢我登场。板块轮动这种模式被市场主力反复运用，从前期的充电桩概念、无人驾驶概念的崛起，到锂电池产业链、食品饮料、军工概念、有色金属板块等，浪潮迭起。因此，把握好行业和各板块之间的轮动就显得尤为重要。除了我们曾看好的优质蓝筹板块、周期行业、智能制造等已经走强外，军工、有色、消费行业、国企改革及低估值高股息品种等，有望在后市受到长线资金的关注。数据显示，A股上市公司有30家近3年的平均股息超过4%，超过5%的有12家。其中，公用事业、交通运输和银行三大行业占比最多。从市场经验上看，把握板块轮动需要三看：一看板块轮动时机，二看行业未来前景，三看主力资金动向。

三，精选熟知个股，耐心波段操作。观察个股走势的“心电图”可以发现，大多数股票运行的轨迹都存在这样一种规律：即在一定的箱体内运行。箱体大致有三类：上位箱体、中位箱体和低位箱体。以前期涨幅较好的锂电池个股国轩高科为例，去年11月17日创出44.10元后，一路下探整理，今年大幅上涨后6月16日再次在44.28元箱顶遇阻回落。还有近日涨幅可观的东旭光电，近期在14.64元遇阻回落，正是因为前期高点在14.96元。在目前市场反复震荡阶段，强势股可作大箱体，猴气股可作中箱体，弱势股只能低吸高抛，这是震荡市中的生存法则。如果在大多数情况下能抓到波段或箱体的低点和高点，那么在存量博弈的格局下，也会取得较好的收益。

综上所述，大盘虽然已从前期磨底阶段向上突围，短期仍存在着不确定性。在存量博弈的格局下，结构性行情仍将反复。因此，波段操作是现阶段一种较好的投资模式。