深港通或是走出盘局的催化剂

近期市场多数投资者的心态让笔者想起了《庄子·达生》中“金昏与瓦巧”的典故，“以瓦注者巧，以钩注者惮，以黄金注者惛”，指的是人们赌博时，用瓦器作赌注的，因为所押物践，心中无所矜惜，因此胆大心坦，常能巧中，而以带钩为赌注的，其物稍贵，便难免因怕输掉而担心；以黄金为赌注者，因金价昂贵，犹恐有失，心中便很慌乱无主。相信大家都有感触，当仓位较重时，市场的震荡往往让很多人丢掉筹码，这也是很多人总说割完肉就反弹的原因。

当前市场在3100点之上面临较大压力，若无增量资金和政策刺激，短期突破前期高点难度较大。而伴随深港通、G20会议、人民币正式加入SDR等重要事件，国家队维稳动力会很强，股指持续大幅下跌的可能性也较低，短期股市有较强托底预期。此时不妨再多一份耐心，把目光放得远一些。

本周市场整体呈现震荡反弹走势，周五在地产等权重股带领下大举反攻，而创业板指数则表现低迷，持续低位盘整。但从盘面上看，市场的赚钱效应实际有限，量能和题材热点仍旧压制着市场的做多动能。首先，市场连续反弹并突破3000点后成交量再次萎缩，表明了市场的谨慎态势，尤其是追涨的意愿并不强烈；其次，题材股热点切换过快，权重股的上涨并没有带动其他板块跟进，反而引发不少个股的冲高减仓动作。同时，次新股的连续表现，也没带来题材股的集体响应，创业板仍然领跌三大股指。后市市场能否突破3100点，需重点关注政策面变化，正向的外力刺激提升场外资金的风险偏好方能引领市场走出盘局，而深港通的开通或许正是这一催化剂。

假设深港通开通初期额度参照沪港通，若未来半年深港通额度使用率达到20%-40%，预计将为A股市场带来600亿元至1200亿元的增量资金。投资机会上，可从三条主线挖掘。首先，香港投资者中以机构投资者占据主导地位，他们更偏好投资大盘股尤其是大盘蓝筹股和白马股。其次，香港市场稀缺的标的股票或受追捧，诸如军工、稀土、钨、农业、白酒、中药等。同时，深圳市场以新兴行业为主，消费、信息技术、医疗保健等新兴行业市值占比大。这些标的具备中国特色，为未来中国转型方向的公司，或是海外资金布局的重点。最后，香港市场利率水平较低，因而高股息率的深港通标的股票会因深港通的推出而体现出相对优势。