“资产荒”来袭 9月以来十家公司被举牌

举牌风再起。继伊利股份、*ST山水、西安旅游后，丽江旅游、武昌鱼也遭遇举牌。据统计，以公告日期为准，9月以来A股已有10家公司被举牌，今年以来共47家公司被举牌。分析人士表示，在“资产荒”下，举牌潮有望持续。

前不久被举牌的武昌鱼昨日逆市涨停，截至昨日收盘报12.67元。就在前一日晚间，武昌鱼披露股东增持计划，举牌方宜昌市长金股权投资合伙企业拟通过在二级市场择机增持武昌鱼不少于2543.05万股，即增持比例占公司总股本不少于4.9%，增持目的主要是对武昌鱼未来业务发展前景看好。此前在9月21日至23日，长金投资已通过集中竞价交易增持占武昌鱼总股本的5%。若完成上述增持计划，其持股比例将逼近二次举牌线。

事实上，多数举牌方在首次举牌后选择继续增持。统计数据显示，9月以来被举牌的有10家公司，其中5家公司举牌方明确表示未来12个月拟继续增持，4公司举牌方不排除拟增持。

从被举牌公司所处申万行业看，9月以来，休闲服务、机械设备成为举牌“高发地”。西安旅游、丽江旅游也在一周之内先后被举牌。西安旅游9月22日公告显示，赛石集团有限公司和一致行动人杭州三石股权投资管理合伙企业合计买入1186.83万股，占公司总股本的5%，构成举牌。二者控股股东均为郭柏峰，其也是美晨科技董事和公司第三大股东。丽江旅游昨日也公告称遭到自然人股东举牌。5月30日至9月22日，张一卓通过集中交易系统累计购买丽江旅游2113.5万股股票，占公司总股本比例为5.0002%。资料显示，张一卓就职于华邦健康，为华邦健康实控人之子。而此前华邦系曾在2009年一度完成上市公司实控人变更，后被丽江市政府叫停。

值得关注的是，与此前通过二级市场抢筹的举牌方式相比，今年以来举牌方采取了更加多元化的方式。如昨日发布股份转让公告的达华智能，中植系20亿溢价受让达华智能控股股东10.07%股权，却放弃其中约八成股票的表决权。此外还有险资通过购买定增股份达到持股目的。

进一步统计显示，今年以来A股共47家公司遭遇举牌，保险机构、产业投资者、私募等为举牌的主力军，被举牌上市公司主要集中在餐饮旅游、房地产、食品饮料、百货零售、电力设备、机械设备、商业贸易、医药生物、汽车等行业。

对险资在二级市场增持行为，市场普遍解释是“资产荒”下体外长线投资者寻求高于债券的收益率。中信证券分析师杨灵修则认为，无论是保险资金，还是其他产业资本的二级市场增持，不仅仅是“资产荒”下负债端寻求配置那么简单，背后的实质可能是A股市场结构性低估，举牌是资产驱动而不是负债驱动。

在投资建议上，杨灵修认为，未来潜在的类债股可能是下一个价值重估的地方。重点关注三方面：一是银行等潜在的类债股，重点关注浦发银行、宁波银行、华夏银行、民生银行等；医药行业中利润率稳定且增长的华东医药、华润三九和国药股份；二是前期被保险资金集中举牌的两个行业：地产和零售，地产建议关注分红慷慨、股权融资较少、估值较低并且资源主要集中在一二线城市的低估值个股，重点关注金融街、首开股份、招商蛇口和嘉宝集团；商业零售板块建议关注价值低估且具有举牌预期的欧亚集团、银座股份、大商股份和农产品；三是其他传统意义上符合保险偏好的“高股息”筛选，如电力及公用事业和交运是股息率首选行业，同时部分汽车行业也符合此特征。