夯实3000点 才能走更远

3000点需要夯实

《红学堂》：上期观点提到“谨防回踩3000点”，而本周一就是一根大阴线砸回。随后经过4个交易日的反弹，才使得沪指勉强重返3000点附近。面对国庆长假期间外围的不确定，10月市场将会如何演绎？

王先春：从消息面来看，10月1日SDR生效之后，国际资金基于人民币国际地位的提升，理所当然地会选择适度配置人民币资产，而股市是最佳的选择。此外，当前中国6.5%的GDP增速处于全球领先地位，中国仍然是一个很好的投资地。因此，10月1日生效的SDR，可能成为缓解资金流出、加大资金流入的一个契机。

从技术上来讲，本周沪指先抑后扬，尽管勉强维持在3000点附近波动，但没有改变的是前期调整有破位迹象。如果后市不能放量重返且站稳3000点，或者说进一步夯实3000点，则可能继续向下调整。当然，近期我也反复强调调整力度有限，2933~2945点就是一个较强的支撑区域，也是“7·27”大跌后反弹行情的成本区域，空头要在这里一鼓作气打破的概率较低。

但在本周低点2969点未被下破之前，3000点还算有效。如果国庆长假后能够放量中阳拉升，则后市试图填补3050点上方的缺口也不是不可能。因此，现阶段我们没有必要过分悲观，应该坚信下跌就是低吸的好机会，而对于3050点缺口上方的阻力，短期突破的概率不太大。当然，这一切都要看3000点附近夯实的力度到底如何。如果能在这里成为一个强大的底部，A股四季度将会迎来本年度最好的投资窗口。

热点需要再度凝聚

《红学堂》：之前您曾讲过：“目前是一个追涨效应欠缺、赚钱效应不明显的市场，很难出现趋势性机会。尤其是存量资金的博弈，更加提高了交易的难度。”那么，究竟该如何应对结构性调整加剧的市场？

王先春：不否认，近期的调整加剧了市场信心的不坚定，尤其是前期资金深度介入的板块和品种，如PPP、5G等板块都出现了20%以上的调整。我们认为，这是市场在“7·27”大跌后的一个正常回吐，很多股票回到“7·27”大跌后反弹的一个成本区，这里支撑力度很强，会吸引这部分调整的板块或者个股出现资金回流，而不再继续杀跌。

我们近期反复强调，当前基本面处于相对真空阶段，市场并没有特大的利空袭击。即使美国大选，当下无论谁当选都会服从于美国的国家利益，很难改变既定形成的博弈格局，不会有新的黑天鹅事件出来影响A股格局。因此，当系统性风险不具备、非系统性风险很难有的情况下，基于国内国企改革的逐渐出成效，业绩维持在稳定增长阶段，资金可能会选择适度回补。

我们需要密切留意PPP、5G等前期热点板块的龙头股，如果呈现超跌反弹且放量，则可能引发热点的重新凝聚。三聚环保(300072)、龙元建设(600491)、东方园林(002310)等前期龙头在大幅度调整后，是否能够引发资金回流，凝聚市场热点？我们拭目以待。

逢高减持后逢低回补

《红学堂》：经过本周调整冲击之后，市场是否面临较大的超跌反弹机会？

王先春：确实有机会，不过我认为需要采取区别性的策略加以应对：

其一，紧紧围绕资金深度介入的品种，在调整后考虑抢反弹，如三聚环保(300072)等，需要参考于此前我们重点推荐的天坛生物(600161)、中安消(600654)的前期走势。只有经过充分的调整，资金深度介入的品种一定会在资金博弈的情况下有反复，也就是后市出现反弹的概率极大。

其二，对于前期相对强势的个股，或者反弹有一定幅度的个股，建议在3050点附近考虑减仓。但后市如果出现调整回吐的机会，则应该考虑补回。只是对于部分深度被套的投资者而言，这里的波动依旧没有太多的兴奋点，自然也没有太多的操作必要性，还是坚持做T或许会好一点。