“温氏精神”成就农业大蓝筹 温氏股份欲打造百年企业

温氏股份（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

一家养猪、养鸡的公司不断冲击资本市场的神经。

它净利润高的惊人，2016年上半年的净利润达到72亿，占整个创业板所有公司净利润的三分之一；而且敢于分红，中期利润分红21.75亿，让投资者获得真金白银的现金；它股权极其分散，控股股东温鹏程仅占总股本的4%，整个温氏家族持股不过17%，但事实上，它股权又可以说非常集中，90%多的股份都由员工持有，它是一家“全员持股”的上市公司。

作为资本市场的新兵，外界资本在接触温氏之初，都会问一句，成就如此庞大农业帝国“温氏密码”是什么？它的核心竞争力是什么？它如此辉煌的业绩能否持续？9月28到29日两日，30多家机构投资者和数十家媒体走进温氏股份，试图寻找上述问题的答案。

温氏精神

“精诚合作，各尽所能；用科学，办实事，争进步，求效益；文明礼貌，胸怀宽广，磊落光明；同呼吸，共命运，齐创美满生活。”任何走进温氏股份的投资者，都会看到嵌入高墙之中的44个字“温氏精神”。

“它核心的精髓就是要共建共享。”温氏股份高管如此概述。精神层面的概述总让人觉得有些虚无。但看看公司股东结构和“公司加农户”的架构，投资者就会发现，温氏股份的“共建共享”是实实在在的。

温氏股份总股本43.5亿股，公司控股股东、董事长仅持有1.8亿股，占总股本4%，整个温氏家族持股不过17%；而公司原始创业股东及高管超过6000多人持股，占总股本的75%。

董事长温鹏程本人是“共建共享的”理念集大成者和践行者。

“对于外界资本的举牌，我本人并不反对，只要有利于公司的发展和所有股东的利益，我都赞成。”在回应媒体提出“是否有‘宝万之争’的担忧时”，温鹏程表示。他同时强调，“所做的事情，都要坚持股东利益最大化”。

正是在温鹏程这样的董事长带领下，温氏股份聚集了大批行业内专家和人才，与华南农业大学实现精密性合作，创造了国内产学研一体化的先河。

这种“共建共享”，也体现在温氏核心经营模式“公司加农户”的合作中。据兴业证券的调研，与温氏合作超过20年的范性师傅表示，跟温氏股份合作，过往行情好的年份可以赚钱，不好的时候也不会亏钱，长期下来，收益比自养好很多。

多位参与调研的公募基金和券商研究员均表示，温氏模式，自身可以很快复制，但是他人很难复制，公司经营模式铸就了行业门槛。

“我们也看到过其他上市公司搞‘公司加农户’模式，但是效果都不好。温氏的‘共享共建’精神是渗透到整个公司上上下下的。”安信证券研究员表示。

解禁的契机

据了解，参与调研的机构投资者都表示“温氏很好”，但从目前看，尽管温氏股份的业绩很好，但股价却始终不温不火，市值并无显著增长。其中重要的原因是，11月2日，占公司总股本70.48%的公司创业股东将迎来解禁，如此大规模的限售股将要流通，二级市场注定将会掀起波澜。

温氏股份董事长温鹏程及首席执行官温志芬均表示，公司前50名创业股东平均年龄55岁，是温室精神的最成功的实践者，与企业同呼吸共命运，大多都没有解禁需求。

“这种话不敢绝对，也许有少数股东有个人资金压力，需要解禁，这种情况，我们也会尽力做好沟通，通过分红的方式缓解其资金诉求。”温氏股份董事长温鹏程表示。

“从理性分析看，持有股份也是最好的选择，因为我们每年都有大量的分红。”温志芬表示。

数据显示，2014年，温氏股份分红两次，共分红4.79亿；2015年分红一次，共分红4.79亿；2016年已分红两次，共分红39.88亿。

而不少机构投资者也想以此为契机，获得更多的温氏股份的股份。目前市场上仅有流通股份3.1亿股，流通市值近110多亿。

“有机构直接说想出100亿，买我们的股份。可是我从哪里找到这么多股份。”温氏股份董秘梅锦方透露。

11月2日，温氏股份解禁之日，必将是一个契机。

欲打造百年企业

事实上，最让投资者放心的是，温氏股份行业广阔的市场空间，以及公司的职业抱负和雄心。

“现在谈畜牧行业的市场空间，还为时过早。”在问及行业是否有天花板时，温氏股份董事长温鹏程表示。

“发达国家人均肉类消费量，每年约90千克；而中国仅为60千克。畜牧行业的空间依然广阔。”温氏股份首席执行官温志芬分析。

行业空间依然巨大，温氏股份的成长空间同样巨大，且是看得见的成长空间。

以占温氏营收过半的养猪行业为例。数据显示，2015年，温氏养猪出栏1535万头，仅占全国市场的2.16%，相对美国养猪行业龙头史密斯菲尔德的20%，空间巨大。

按照温氏股份的规划，10年内，温氏股份肉猪总量将突破5000万头；5年内，上市肉猪的体重将由每头115公斤提升至130公斤。去年1535万头的出栏量，带来了273亿的营业收入，未来5000万头、体重增长了13%的肉猪能带来你多少营收，我们拭目以待。

除了坚守传统的肉猪、肉鸡业务外，公司也在积极探索屠宰分销业务。按照温氏股份的规划，未来将规划5000家门店，单店营业额500万，总销售收入可以达到250亿。如果规划得以实现，可将再造一个现在体量的温氏股份。

此外，据了解，温氏股份还在试探着养鸽子，也一直在做供港牛奶，也在做农牧装备业务，且都做的很好。

“未来，我们不少子业务都可以拿出来单独上市。”温氏股份董秘梅锦方表示。

“合或者是分，都要看当时的客观条件以及经营情况。一切以股东利益为最大化。”温氏股份董事长温鹏程表示。

“我们的目标是做百年企业。”温鹏程总结说。