东北振兴政策陆续出台 板块个股迎机遇

（原标题：东北振兴政策陆续出台 板块个股迎机遇）

东北地区近日可谓政策利好不断，东北振兴“十三五”规划即将全文发布、国务院推14举措振兴东北、东北国企改革专项工作方案年底出台等等。分析指出，新一轮东北振兴战略有助于化解过剩产能、优化经济结构，培育新的经济增长点。预期东北板块、东三省国企改革等将有活跃表现。

近段时间以来，东北可谓政策利好不断。17日，国家发改委就深入推进实施新一轮东北振兴战略情况举行发布会，国家发改委秘书长、委新闻发言人李朴民表示，为确保将党中央、国务院关于新一轮东北振兴战略的重大决策部署落到实处、收到实效，发改委将会同有关部门进一步抓好落实工作。

11月16日，国务院发布《关于深入推进实施新一轮东北振兴战略加快推动东北地区经济企稳向好若干重要举措的意见》要求，支持东北地区开展“中国制造2025”试点，鼓励国家重点工程优先采用国产装备，在实施“中国制造2025”中重塑东北装备竞争力。建设一批产业转型升级示范区和示范园区。加大先进制造产业投资基金在东北地区投资力度，抓紧设立东北振兴产业投资基金。

意见指出，全面深化国有企业改革。2016年底前出台深化东北地区国有企业改革专项工作方案。推动驻东北地区的中央企业开展国有资本投资运营公司试点，选择部分中央企业开展综合改革试点，支持部分中央企业开展混合所有制改革试点，引导中央企业加大与地方合作力度。在东北三省各选择10—20家地方国有企业开展首批混合所有制改革试点。组建若干省级国有资本投资运营公司，研究推动若干重大企业联合重组。

华泰证券表示，对于东北地区来说，通过产业整合提升行业集中度有助于化解过剩产能、优化经济结构、集中分散力量提升传统产业竞争力。宋雪涛认为，进行混合所有制改革有望为国有经济带来活力，提高运营效率、改善经营业绩，是实现东北振兴的关键所在。

申万宏源表示，国务院再次出台关于振兴东北的政策，因为东北这几年经济增长比较乏力，出现了很多问题，GDP的增长速度也在全国垫底。东北具有良好的工业基础，在供给侧改革的大背景下，应该说完全具备后来居上的能力。因此，相关政策的推出和落地有利于东北企业的发展，同时对东北的上市公司来说也是一个政策上的利好。债转股等方面也给了东北更多的倾斜政策，相关公司很可能会借此受益。

元大证券认为，响应中国制造2025战略，东北地区致力于发展机床机器人、轨道客车等高端装备和新兴产业。目前东三省国资委旗下的集团整体资产证券化率不达20%，十三五期间有望超过35%。建议关注受益于东北振兴战略持续推进的基建、国企改革以及机床、机器人等高端产业。

相关概念股：

利源精制：延伸产业链，向高端装备制造商转变

公司在第三季度业绩稳健增长，前三季度取得营业收入18.63亿元，同比增长9.53%；实现归属于上市公司股东的净利润4.16亿元，同比增长15.37%。其中，第三季度公司取得净利润1.40亿元，较上年同期增长24.46%，增长有加速趋势。公告同时预计全年净利润为5.01亿元-5.58亿元。

新产能带来新利润，业绩稳健增长。公司前三季度业绩增长得益于公司2013年非公开发行股票募投的“轨道交通车体材料深加工项目”逐步投产，产能不断增长。16000T单动挤压机经过一年的安装和试机，达到合同要求，于西马克签订验收合格证书，标志着公司三期的整个项目竣工，也标志着世界最大的挤压机坐落在辽源市利源精制，也是我国挤压机进口最多的铝挤压厂。

定增发展轨道车辆制造，发挥项目协同效应。公司继2010年实施“特殊铝型材及铝型材深加工项目”和“大截面交通运输铝型材深加工项目”、2013年实施“轨道交通车体材料深加工项目”后，拟定增27亿元投资轨道车辆制造及铝型材深加工建设项目。项目由日本三井物产金属提供技术支持并负责整车的销售工作，总投资为54.99亿元。项目建成后，公司具备年产客运轨道车辆1000辆(包括动车组400辆、铝合金城轨地铁400辆、不锈钢城轨地铁200辆)、铝合金货车1，000辆、铝型材深加工产品6万吨的生产能力，将形成公司的高端装备制造能力和进一步提升公司铝型材深加工水平。

打造品牌优势，跻身高端制造产业链。公司“利源”品牌在同行业中具有较高的知名度，2008年公司成为美国苹果公司笔记本电脑外壳及主体面板铝型材基材的供应商。2009年到2011年，公司继续就轨道列车车体型材与北车集团的长客、唐客合作，承接了上海地铁6号线、8号线、长春轻轨车体铝型材项目。目前公司继续产品创新，积极参与笔电、飞机、汽车、轨交等高端产业链。

未来轨交市场空间广阔，随着公司募投项目产能释放，有利于：公司进一步参与轨交市场竞争。公司为苹果提供笔记本电脑外壳，并且与三井物产金属深度合作，有利于公司向高端装备制造商转型。预计公司2016~2018年EPS为0.60元/股，0.72元/股，0.85元/股，考虑行业平均估值，给予公司2016年25倍PE，目标价15元/股。

不确定因素。募投项目能否顺利进行。

三垒股份：业绩大幅下滑，仍具发展潜力

预测公司2016-2018年归属母公司的股东净利润分别为0.33亿、0.44亿和0.51亿，对应的EPS分别是0.15元、0.20元和0.23元。公司是国内塑机装备行业龙头企业，有较高的市场地位及品牌影响力，未来公司积极开拓高端机床市场，不断创新，研发3D增减材复合五轴机床，产品应用市场前景广阔。

下游需求不足，公司前三季度业绩大幅下滑。根据公司2016年第三季度报告，公司2016年前三季度实现营业收入6129.2万元，同比下降45.35%；实现归属于上市公司股东净利润2105.5万元，同比下降47.13%。主要原因是国内经济下行压力持续加大，下游塑料管道行业快速发展势头继续放缓。

高端机床应用前景广阔，产品规模有望提升。2020年我国要形成高档数控机床主要产品自主开发能力，高端数控机床的国内市场有数百亿元规模，国外高端数控机床垄断下，存在巨大的进口替代空间。

基于对未来高端机床市场的看好，公司于2012年开始投资高端机床项目，目前已经完成了三个系列五个机型的研发工作，其中多种拥有自主知识产权核心部件的成功研发填补了国内机床制造行业的空白，公司所生产的高端机床达到了国际领先水平，在航空、航天、军事、科研、精密器械等领域应用潜力巨大。中国制造业转型发展是国家重要战略之一，高端机床下游产业高铁核电、汽车工业、国防军工、航天航空、船舶制造、电子信息未来市场价值巨大，公司积极宣传高端机床产品，积极开拓市场，产品生产规模有望提升。

哈药股份：变则通，通则久，三季度经营拐点渐现

公司近期公布了三季报。公司Q1-Q3实现营业收入103.45亿，同比下：滑17.50%，归属上市公司股东净利润6.11亿，同比大增51.84%，扣非净利润5.5亿，同比增长44.21%。Q3公司实现营业收入32.30亿，不去年相比保持稳定，三季度归母净利润2.32亿，同比大增751%。

投资要点：下滑趋势企稳，三季报运营拐点渐现。Q3单季营收32.3亿，同比下滑4.9%，营收端连续四个季度下滑趋势企稳，营销改革带来的阶段性阵痛逐渐消化。受到产品结构调整、销售费用下降推劢，Q3归母净利同比大增751%。公司营销改革深入推进，丌断压缩渠道层级，整合产品、渠道、终端和广告，前三季度销售费用同比大幅下滑44.30%，单季度销售费用同比下降54.07%。

产品毛利丌断提升，经营质量持续改善。受益于公司产品结构调整，对亏损产品进行限产限销，产品毛利逐步提升至25.55%。销售政策和结款政策的改革，丌断降低企业运营风险，经营质量稳步提高：前三季度公司货币资金同比增加118.42%，应收票据同比降低74.03%，预收账款同比增加38.86%。

内部改革丌断深化，股权激励创造活力。公司通过销售、生产和内部管理多个环节的丌断改革，打破固有模式，极大的提高了公司运营质量不运营效率。营销改革的持续深入理顺现有营销体系，加大终端市场管控力度。股权激励适时推出，受到了政府有关部门的高度重视，体现了地方政府不企业的决心。激励对象主要以销售人员为主，附带采贩和监察员工，进一步调劢销售人员工作积极性，未来销售有望出现恢复性增长。高标准的解锁条件，体现了本次股权激励方案激励+约束的目的，也展现了公司在目前医药整体大环境下背水一戓的决心。公司作为老牌普药企业，产品线丰富，品牌号召力强大，客户粘性较强。同时强烈的外延预期，有望通过收贩获得具有市场竞争力的大品种支持，劣推业绩增长。

公司品牌号召力十足，产品线丰富，工商业发展协同性良好。本次股权激励方案的推出实施，更是极大的激发了公司员工的积极性。内部在销售、生产和内部管理的深入改革，将促使企业迸发出更大的爆发力。变则通，通则久，看好公司通过持续丌断的改革劣推业绩持续增长。预测的16/17/18年EPS分别为0.27/0.41/0.60元，对应当前股价PE为35/23/16倍。目标价格11.34元。