广发评再融资新政：A股多了一个短期利好

（原标题：广发评再融资新政：A股多了一个短期利好）

广发策略表示本次再融资新规相比过去，影响最大的是发行定价，因为14年以来的2167次定增案例中，有1983次是以董事会决议日为定价基准日，占比高达91.5%，仅有168次是以发行期首日作为定价基准日，占比为7.8%；影响第二大的是单次再融资规模，因为14年以来的2167次定增案例中，有751次的定增融资规模超过了总股本的20%，占比达到35%。影响第三大的是再融资频率，因为14年以来完成定增的1650家公司中又有438家再次发布了新的定增预案(占比27%)，这438家新定增预案中又有298家是在前一次定增完成后18个月以内再次发布的(占比68%)；此外，14年以来实现IPO的653家公司中也有100家此后实施了定增(占比16%)，这100家定增公司中又有82家是在IPO后18个月之内再次发布了定增预案(占比82%)。

再融资新规有利于保护中小投资者利益、减少股市抽血担忧，为A股市场带来了新的短期利好因素。新规对再融资定价基准日的限制，可以明显降低大小非的解禁减持套利空间，保护中小股东的利益；新规对再融资发行规模不超过20%总股本的限制以及对再融资发行时间跨度大于18个月的规定，可以有效控制过度融资，减少股市抽血担忧；新规对再融资企业不得持有大金额理财产品的要求，既能限制非必要性融资，又能引导资金“脱虚向实”。这些改变都有利于提升投资者对A股市场制度规范的信心，因此对A股总体来看是新的短期利好因素。