（原标题：天风证券：2017年政府工作目标主线仍在供给侧改革）
天风证券发布政府工作报告点评认为，2017年经济增长目标设定为6.5%左右，相比于2016年6.5%-7%区间设定，相对弱化了底线表述，但是结合“到2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番”的长期目标设定，6.5%仍是底线增速，财政赤字率仍设定为3%，相对于2016年实际值明显偏低，重点应在着重质量和补短板，财政赤字2.38万亿元，根据前期测算，2017年总体利率债发行稳定上升，但与2016年比增幅相对较小；M2与社融增速目标双双下调，设定值都为12%，由于M2前期基数较低，2017年环比增速并无收缩压力，但考虑到全年名义GDP增速保守估计在12%左右，则从匹配经济增长的角度而言，M2增速设定相对于2016年大幅收紧；强调要积极稳妥去杠杆，重点在于降低企业杠杆，并强调杠杆水平与储蓄、信贷有关，判断全年商业银行信贷投放冲动与央行去杠杆之间的博弈是资金面波动的一个重要来源；总体而言，2017年政府工作目标主线仍在供给侧改革，但经济稳定的底线思维并未放弃，经济企稳之下，去杠杆仍将持续，紧信贷结合紧货币，债市仍需保持谨慎。
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