广发证券：目前市场风格有两大“纠结 周期品仍存机会

（原标题：广发证券：目前市场风格有两大“纠结 周期品仍存机会）

广发证券策略团队发布报告称，对于当前市场风格，大家的普遍感受是“轮动太快，不好赚钱”；随着8月份宏观经济数据公布，近期支撑市场的周期主线似乎遇上了“不小的麻烦”，而7月下旬以来强势反弹的小票也陷入了“乱战”的格局，如何应对当前市场风格的双重“纠结”？

报告称，目前市场风格的两大“纠结。第一，周期股供给端的逻辑尚未逆转，但7-8月需求端的宏观数据不达预期，造成市场分歧加大；第二，以创业板为代表的小盘成长风格维持强势，但近期似乎“既没涨高成长，也没涨低估值”，大家普遍对单纯由市场情绪带动的股价上涨没信心。

对于4季度的周期股，需求预期内放缓但供给仍然偏紧，行情并不会就此结束。广发证券认为，供给收缩背景下周期品仍存在机会，建议关注ROE和产能利用率连续改善、但投资现金流支出仍在下行的滞涨周期品，如部分化工品及建材等。

对于以创业板为代表的小盘股，当前由风险偏好带动的反弹将遭遇阻力，4季度仍要回归基本面和估值，仅建议关注PEG有吸引力的价值类成长。另外，市场“纠结”周期股和创业板的同时，也会将目光投向其他更具性价比的方向。该机构认为，估值是市场不确定性状态下最好的“标尺”，ROE及相对PB实现动态匹配的地产、建筑可能继银行后“脱颖而出”。而对于当前相对估值并不具备优势的消费股，未来中观景气趋势将决定板块分化，白酒行业相对占优。