买汽车弃医药 大股东开始转向——5月大股东增减持简析

5月上证指数走出了一波先涨后跌的行情，指数整月都在3000点至3250点之间徘徊，5月指数整体涨幅仅0.43%。在市场表现不佳的情况下，5月大股东增持的热度远没有减持高：222家上市公司被大股东增持，304家上市公司被大股东减持。

而且，对于不同的行业，大股东增减持的选择也不同：在减税政策利好的影响下，汽车行业备受大股东喜爱，而2018年涨势最强劲的医药行业却成为大股东减持的高发区。

政策提振汽车行业“士气”

5月，222家上市公司被大股东增持，其中12家来自汽车行业。而3月、4月汽车行业分别只有6家和4家上市公司被大股东增持。汽车行业当月大股东增持上市公司的数量，创下了近期新高。

而近期接连不断的政策利好，则是汽车板块备受宠爱的重要原因。5月1日，深化增值税改革措施开始施行，其中制造业的增值税税率从17%降至16%。作为制造业的重要组成部分，汽车行业也从中受益。此外，4月初就被热议的降低汽车关税政策终于敲定：自2018年7月1日起，降低汽车整车及零部件进口关税，整车关税由20%和25%降至15%，汽车零部件关税税率将从8%、10%、15%、20%、25%降至6%。

对于降低整车进口关税是否会对国产汽车产业带来冲击的问题，某汽车行业研究员对记者表示，进口车多为高端车型，对国内汽车制造业的冲击有限；而且一定的竞争压力，也能促进国内汽车厂商提高研发、生产能力。乘联会秘书长崔东树也曾公开表示，15%的整车关税好于前期10%的预判。

对于降低汽车零部件关税带来的影响，崔东树也公开表示，零部件领域比较复杂。不过总体来看，高关税零部件主要集中在底盘等国内非主流产品，对国内零部件企业冲击不大。也有专业人士对记者表示，降低进口汽车关税将有利于推进供给侧改革，促进汽车产业转型升级。

医药行业被大规模减持

与汽车行业不同，医药行业在年内股价大幅上涨的情况下，迎来了大股东的大幅减持。数据显示，截至5月31日，2018年以来医药板块的平均涨幅为12%，是年内涨幅最大的行业。但在5月，共有36家医药行业上市公司被大股东减持，金额为31.29亿元，占大股东减持全部金额的21.18%。

不过，对于医药行业的不同板块，大股东增减持的态度也存在分化。生物制品板块凭借17.92%的涨幅成为年内医药行业中表现最好的板块。也正因此，生物制品板块大股东因股价上涨收益颇丰。或许出于获利了结的考虑，生物制品板块的大股东开始大规模减持公司股份。根据数据统计，5月以来，生物制品领域共有6家上市公司被大股东减持，平均减持金额为4.36亿元，远高于其他领域。

被大股东减持的医药行业上市公司中，年内股价涨幅最大的康泰生物就属于生物制品领域。2018年2月，康泰生物的股价结束了长达数月的下挫，出现反弹迹象。2月28日，公司大股东郑海发发布了减持公告。5月以来，郑海发共进行了3次减持，金额为2584万元；值得注意的是，2月28日发布公告至郑海发近期最后一次减持(5月15日)，康泰生物的股价涨幅已高达95.4%。

不同于生物制品板块大涨后被大幅减持，医疗器械板块的涨幅和被大股东减持的规模都较小。2018年以来，医疗器械板块涨幅仅为9.95%，低于行业平均水平。虽然5月医疗器械板块也有6家上市公司被大股东减持，但是平均减持金额只有1473万元。记者发现，大多数医疗器械公司的股价从2017年就已经开始上涨，但2018年股价上涨势头有所减弱。在这种情况下，大股东出手减持，将浮盈兑现似乎就在情理之中了。

此外，被减持的医药行业上市公司中，还有部分公司股价一直下跌。记者发现，这类公司的业绩表现都比较差。以和佳股份为例，2013年以来，公司每年经营活动现金净流量都为负；屋漏偏逢连夜雨，不仅公司的股价未随行业的大涨而有所起色，而且还遭到了大股东的减持。记者统计发现，2018年以来，和佳股份被大股东减持4次，合计金额1.89亿元。