简评：春风动力

根据中汽协数据，公司两轮摩托车受益于爆款车型250SR持续强势及中大排量摩托车市场扩容，2020年销量8.21万辆，同比+82.3%。（2021年1月销量1.12万辆，同比+173.4%）。

四轮全地形车受益海外市场需求恢复，2020 年销量 7.28 万辆，同比+27.9%。（2021年1月销量1.28万辆，同比+166.1%）。

公司摩托车与全地形车销量延续高速增长，尤其是今年1月的销售数据。摩托车方面，由于我们去年1月受到疫情影响，基数较低，同比意义不大；但公司全地形车主要还是面向出口，去年同期欧美疫情尚未大规模爆发，因此同比增加166.1%的销售数据比较亮眼。

由此可见，随着日后疫情的逐渐恢复，海外人们玩乐的需求自然复苏，出口量的增长或不难预见。

公司近日通过定增方案，拟发行股份募集资金17.3亿元。其中8.4亿元用于动力运动装备扩产及产线智能化改造，3.6亿元用于研发中心升级改造，5.2亿元用于补充流动资金，本次扩产和改造项目预计新增23万台产能（包括全地形车摩托车电动车新产线建设及旧产线改造）。

关于定增短期来看，或许对老股东不算友好，但目前市场竞争开始日益激烈，如豪爵无极贝纳利打折促销，定增将有助于公司抓住海外四轮车和国内中大排量两轮车消费升级的机遇进一步做大做强，对于春风而言将会站上一个新的台阶。