张仲维Q1基金投资策略和运作分析

2021 年一季度沪深 300 指数下跌 3.13%，创业板指数下跌 7%。今年以来，A 股及港股市场发 生巨大波动，春节前市场延续了 2020 年的风格趋势，优质龙头白马继续获得超额收益，春节过后， 由于对流动性预期收紧的影响，市场出现大幅回调。此外，全球经济复苏预期强烈，大宗商品价 格上涨，美国十年债利率上行，传导至 A 股的结果使得高估值的核心资产大幅回调，周期性板块 表现活跃。行业上来看(以中信一级行业)，第一季度涨幅最大的为钢铁、电力及公用事业板块， 分别上涨 15.52%和 11.21%；跌幅较大的行业为非银行金融、国防军工，分别下跌 12.55%和 18.91%。 本基金主要投资科技互联网行业中高增长的公司，基金在报告期内跌幅较大，主因是当市场 大幅回调、风险偏好降低时，科技行业中的高估值品种被市场所抛弃，但我们认为市场的波动并 不影响行业发展的趋势，报告期内基金重点布局新能源汽车及汽车电子供应链、半导体、互联网、 云计算等相关板块，我们看好的行业景气度持续上行，重仓个股业绩持续高速增长，我们相信股 价终将反映行业趋势与公司的业绩，因此我们坚定持有我们看好的方向与持仓，优选细分领域中 的龙头公司，优质的公司通过业绩高速的增长能消化较高的估值，终将实现股价的上涨。