最多只能买100元？“橱窗基金”不一定香

最近，一边是权益类基金开放大额申购，一边是部分债券基金发布超严“限购令”，有的甚至一天最多只能买100块。

根据最新公告，南方基金旗下5只中长期纯债基金、长盛基金旗下1只纯债基金也启动了低至100元的限购，加入了“橱窗基金”队伍。

一、什么是“橱窗基金”？

橱窗基金，是业内对一些业绩较好但是限购严格的基金的代称，就像商场橱窗展示的商品一样，好看但是数量少买不到。

豆妹找出了目前单日限购金额在100元以下(含100元)的21只基金，发现这些橱窗基金的几个特点。

橱窗基金，数据来源：wind，基金豆整理

1、收益相对稳健

橱窗基金多为中长期债券基金。纯债基金是专门投资债券的基金，以国债、金融债等固定预期收益类金融工具为主要投资对象，收益稳健，风险较低。

豆妹找出的这些基金中，近1年平均收益率为5.91%，除最后一只灵活配置型基金收益较高外，其他的橱窗基金收益率大多在3%~5%之间。

今年以来，这些基金中有2只基金为负收益，不过中长期纯债基金均取得正收益。上述所有中长期纯债基金中，今年以来平均收益率为1.28%。(如果按年化收益计算，平均年化收益为3.59%)

相比股票型基金的大幅回撤，以及固收+基金也出现了负收益，纯债基金的稳健引来了更多的关注度。

2、规模较小，机构持有人居多

橱窗基金的另一特点是，规模不大，上述基金平均规模为24.93亿，还有不少基金的规模在10亿以下。“保证基金的平稳运作，保护基金持有人的利益”，规模是业绩的天敌，基金公司发布限购公告，也是为了减少规模的快速增长对策略的影响。

而从机构持有人占比数据来看，绝大多数在99%以上。

二、要不要买？

今年以来市场波动大，即便是固收+也可能是负收益，这导致投资人风险偏好降低，一旦发现绩优产品就会大量涌入。

但既然基金管理人已经发布了限购公告，说明基金规模已经对策略容量产生影响，此时已经不是入手的好时机了。(当然，已经限购100元，想买也买不了)

其次，上述豆妹提到，有不少橱窗基金机构占比较大，有可能是机构定制基金，原本就不希望个人投资者来买。而且机构占比过高的基金，很容易引发巨额赎回，影响个人投资者的体验。

所以，橱窗基金看着“美好”，但完全没有必要跟风去关注。

归根到底，橱窗基金的出圈，如火爆的同业存单指数基金一样，是投资人避险情绪的一种反应。

我们在投资过程中，难免受到环境、情绪等因素的影响。此时我们不妨从自身风险偏好、资金流动性需求、收益目标等方面来综合考虑当下的资金配置，从长期角度来评估我们的投资需求，全局看待自己的投资。