在高点新发的基金，后来收益如何？

基金市场流传着一句话：好发不好做，好做不好发。意思就是，基金好发行的时候，收益不好做，而收益好做的时候，发行的新基金却没什么人买。

今年以来，不少基金回撤幅度超30%，此时若发新基，收益其实是相对好做的。不过今年的新基金却不怎么受待见，目前为止已有11只新基金发行失败。

今天，我们从数据角度来看看，那些在高点和低点发行的基金，收益如何。

我们以中证800的PB(市净率)值来划分高点和低点：PB值低于1.5倍基本上是市场的相对低点区间，PB值高于1.8倍则是相对高点区域。(该划分依据仅适用于近10年，未来不一定适用，参考请谨慎)

中证800指数由中证500和沪深300指数成份股组成，综合反映中国A股市场大中小市值公司的股票价格表现。

　　根据上述规则，我们可在过去10年找到2个高点区间和2个低点区间。

　　高点区间一：20141215——20160106

　　高点区间二：20170728——20180207

　　低点区间一：20131025——20141121

　　低点区间二：20180702——20190222

　　对应中证800指数的走势图范围，如下图所示：

　　中证800指数走势图，数据来源：wind

　　圈出来的范围为示意，不一点完全精准

　　接下来，我们选取在这4个区间新发行的普通股票型和偏股混合型基金，看看这些基金成立以来的年化收益情况。

　　数据来源：wind，基金豆整理

　　数据截至20220516

　　从图上数据我们可以看到，

　　1、从平均数和中位数来看，就算买在相对高点，不但可以回本，还可以取得高于理财的收益率。

　　不过需要注意的是，「高点区间一」距今已经有6-7年的时间。也就是说，即使新基金发在高点，在持有时间较长的前提下，仍然能获取还可以的收益率。当然收益肯定不如低点发行的新基金高，但也跑赢了低风险理财产品。

　　2、买在低点，收益更佳，但由于基金管理中的各方面原因，也存在负收益的可能，不过概率小了很多。比如「低点区间一」发行的54只新基金，成立以来年化收益为负的只有一只，为-2.28%。

　　3、从发行规模看，在高点基金更好卖。在「低点区间二」这个时间段里，共发行了117只普通股票型+偏股混合型基金，平均规模5.54亿，是「高点区间二」的一半。这和我们文章开头说的现象基本吻合，市场好的时候投资人由于赚钱效应参与热情高；当市场冷淡时，投资者却避之不及。

　　当然，豆妹并不是在劝大家此时买新基金，豆妹更想通过这组数据表达的是：

　　当市场处于下跌调整过程中，我们常常会由于市场上的不确定性而对市场反应过度；当市场处于上升过程中时，我们又容易出于个人偏好而对市场反应过度。

　　权益市场，如果能做到逆向投资，大概率能够帮助我们提高收益；但如果已经在高位买入，且是闲钱，重新审视后认为基金质地本身没有问题(基金可能存在的问题是指：主动型基金长期表现排名落后、风格漂移、基金经理频繁更换、多次踩雷等)，剩下的不妨交给时间，同时，逐渐完善我们的投资方式，培养更成熟的投资理念。