A股悬案“车市何时反转”要剧终？乘用车销量暴增32%，龙头Q3净利逆势飙5倍

①10月第四周乘用车销量飙升32%

6日下午乘联会发布10月第四周销量数据，乘用车销量高达13.65万辆，同比增速飙升32%，创近4年同期峰值。而此前车市销量一度下跌19%，月底实现“V”字反转，远超市场预期。10月车市销量降幅收窄至3%，创下2018年7月以来次好水平。

脱水研报认为，10月车市增速好转得益于：

基数较低，2018年9月之后车市加速崩坍，降幅接近20%；

消费升级，豪车降价吸引客户，1-9月豪车销量增10.6%；

促销策略优化，价格优惠到底、双十一“半价买车”噱头等吸引客流。

看到这里，交易者心底油然升起“灵魂一问”：连降14个月的车市，到底何时反转？

②车企三季报冰火两重天

汽车板块Q3取得营收6209亿（-2.4%），降幅收窄7.4个百分点；归母净利润共计174.95亿（-26.93%），降幅收窄超11个百分点。

车市依然处于营收、利润“双降”悲惨境地，然而分领域看，行业冰火两重天局面跃然纸上。

商用载货车板块净利润飙升165.47%，营收微降5%；10月重卡销量约9万辆（+12%），行业仍将较快增速；

商用载客车板块净利润飙升84%，单季度净利润接近8亿；

乘用车板块净利润降幅收窄至41%，而四季度开局回暖，降幅仍将收窄。

车企也并未坐以待毙，有的依靠爆款产品实现逆势增长。长城汽车Q3净利润大增5倍，毛利率攀升3.5个百分点至18.5%，旗下哈弗、WEY等四大品牌逆势增长，哈弗F7甚至在俄罗斯走红。

脱水研报认为，汽车板块叠加四季度较好开局，营收可能迎来拐点；净利增速转正尚需时日。

③特斯拉50万辆超级工厂即将量产

情人士透露，特斯拉公司已经与宁德时代达成一项初步协议，宁德时代最早从明年开始就为中国制造的特斯拉电动汽车提供电池。此前，特斯拉发布消息称，上海超级工厂已经试生产了整车，包括车身到喷漆再到总装。这座总投资500亿的超级工厂将集研发、制造、销售等功能于一体，年产能将达50万辆纯电动整车。

特斯拉有望发挥鲶鱼效应，为乘用车技术提升、转型方向做出积极探索；同时也有望激活近千亿的电池产业链。

④相关标的：长城汽车（三季报大增5倍，率先反转）、中国重汽（拥有世界领先的重卡生产技术）、宁德时代（有望与特斯拉牵手）