王炸！特斯拉单车再降3万，市场空间从30万辆扩大至80万辆，为保单车利润，这家公司将成必选

5月1日特斯拉宣布将国产Model 3标准续航版的补贴前售价从32.38万元下调至29.18万元，扣除过渡期国家补贴，到手价为27.16万。长续航版本价格不变。

1、价格下沉，市场空间扩大

特斯拉此次降价是为了满足国补限价30万元的要求。价格下沉至30万以内后，特斯拉将获得更大的市场空间。

若M3维持原价格，定位30-40万豪华轿车市场，该价格段轿车国内销量不足30万辆。而降价之后，扣除国补可下沉至25-30万轿车市场，若考虑免购置税+部分城市地补，甚至可到20-25万轿车市场。价格20-30万的轿车市场在国内空间超过50万辆。因此降价后的M3市场空间从30万辆扩大至80万辆，其中，M3标准版主打20-30万价格区间市场，长续航版本主打30-40万价格区间市场。

2、中国工厂销量或超预期，供应链国产化加速

中国工厂目前产能15万辆/年，年中产能将爬坡至20万/年，预计年底有望达到30万辆。Model Y国产有望提前至Q4，定位大众化SUV，有望成为更爆款车型。加上补贴、牌照等优势，预计国产特斯拉20年销量有望达到15万辆，21年有望翻番以上。

若M3不降价，中国地区毛利率将超过30%，单车毛利可达11万（Q1特斯拉平均单车毛利9万）。降价3万后，考虑引入国产电池供应商（预计为宁德时代电池），电池成本微降，则特斯拉毛利率仍能保持24%，单车毛利9万，与特斯拉目前的平均盈利水平持平。预计在2023年，特斯拉仍可通过电池及其他零部件成本下降、折旧下降等方式自行消化补贴退出，保持消费者到手价不变，甚至仍有降价空间。

3、特斯拉Q1业绩超预期，中国市场交付量增量70%

20Q1营收59.85亿美元，与去年同期的45.41亿美元相比增长32%，环比下滑19%，略好于市场预期58.1亿美元。

特斯拉20Q1交付8.84万辆，同比+40%， 环比-21%。20Q1中国市场共交付1.67万辆，贡献增量的70%；美国市场M3交付4.7万同比增长18%略好于预期， 整体美国市场增长20%；欧洲同比下滑16%，主要因为荷兰、挪威等19年底政策退坡导致提前冲量。

4、相关公司

海外疫情高峰已过，逐步复工复产，终端销量将逐步恢复。21年全球电动车将恢复高增长，中国供应链崛起，进入海外供应链的龙头的订单尤其好。

海外占比高的中游龙头：宁德时代、璞泰来、科达利、恩捷股份、新宙邦。

核心零部件：宏发股份、汇川技术、三花智控。