一线调研：信创国产替代加速，7、8月迎招标高峰期，规模可观，运营商、工农行都在招标

受新冠疫情影响，政府信创招标延迟且市场担心信创投资会有削减，同时华为海思受到美国制裁，鲲鹏产业链前景蒙上阴影，信创板块处在预期谷底。

产业低谷期往往是投资的好时机，因为不能再差了。今日研报君翻看多篇研报，信创招标已经开始启动了，悲观预期即将扭转。

1、草根调研：6月招标开启，7、8月迎高峰期

从信创招投标情况看，近期行业端信创招标率先开启，运营商中的中国移动、中国电信，银行中的农业银行、工商银行以及公安部等单位纷纷开启国产服务器招标且招标数量可观，鲲鹏和海光芯片凭借性能和生态等优势处于领先地位。

国金证券草根调研情况看，六月开始各省小信创招标也在积极准备当中，相关财政支持陆续到位，七月、八月小信创招标将迎来落地高峰期，且招标规模十分可观，信创产业订单即将兑现。

2、6月以来，多地信创产业基地及整机产线落地

6月6日，山西百信信创产业基地正式投产，目前年产能60万套，年内产能将扩建至150万套；

6月9日，重庆首台国产“天钥”计算机(航天科工)成功生产下线；

6月15日，江苏省信创生态基地揭牌，首批25家企业签约；

6月22日，同方成都首台信创PC生产下线；中国长城黑龙江信创基地(年产30万台)整机项目落地并计划于6月底实现电脑下线；

6月24日，云南首台国产电脑(长城)生产下线；

3、信创三梯队，ARM阵营C位出道

目前，国内企业大多选择购买国外的架构授权并进行二次开发的形式实现国产CPU，大体可以分为三类：第一类，龙芯（MIPS 指令集）和申威（Alpha指令集），已实现完全创新可信，但使用群体小，应用生态缺乏；

第二类，飞腾、华为海思等基于ARM指令集永久授权，可对指令集进行扩充改造；

第三类，是以兆芯、海光为代表的x86架构，由于仅获得内核级使用授权，完全自主可控难度大。

因此，在自主可和可控这两个维度上比较，申威、龙芯>海思、飞腾>海光、兆芯。考虑到鲲鹏和飞腾已经获得ARMV8的指令集永久授权，双方均有望在未来形成自己的指令集，且在未来无法再获得ARM新授权的情况下，继续维持先进性。

4、信创将首先在银行业发力

目前国内包括鲲鹏、飞腾等国产计算生态正在逐步成熟，银行IT解决方案厂商也在不断与国产计算架构进行适配工作，同时国产核心系统厂商也开始获得大行分布式解决方案订单，银行业信创将给银行IT厂商带来新空间。

相关标的：神州数码、诚迈科技、中国长城、东方通及银行IT标的长亮科技等。