美亚柏科：云计算的拐点型公司，Q2业绩增速超200%，刚刚杀入信创服务器行业，成长空间再次打开

业绩高增的安防标的 ①公司2020H1归母净利润340-500万元，同比增长151.07-269.22%。 ②预计上半年大数据是主要增长驱动力，利润加速也表征毛利率或存在一定提升。公司订单统计持续高增长的态势，后续随项目实施的推进可预期更突出的利润弹性。 ③公司基于大数据智能化优势，加强了网络空间安全和新型智慧城市的业务布局（包括拟布局信创服务器），将国资背景优势充分发挥的意志，成长持续性无忧。

美亚柏科Q2单季利润同比200%+，订单保障后续高增。

1、公司2020H1归母净利润340-500万元，同比增长151.07-269.22%。收入较去年同期增长。

2、在疫情影响项目实施的情况下，基于预告可测算公司Q2单季度实现收入小幅增长，归母净利润近0.5亿元，同比增长200%+。公司管理上“开源节流、瘦身健体、提质增效”取得明显成效，预计上半年大数据是主要增长驱动力，利润加速也表征毛利率或存在一定提升。公司订单统计持续高增长的态势，后续随项目实施的推进可预期更突出的利润弹性。

3、公司基于大数据智能化优势，加强了网络空间安全和新型智慧城市的业务布局（包括拟布局信创服务器），体现出管理层锐意进取，并将国资背景优势充分发挥的意志，成长持续性无忧。

招商证券预计20-22年EPS为0.53/0.70/0.90元，公司业绩已经出现明显拐点，前期投入进入收获期，大数据信息化订单增长良好，收入费用剪刀差将使得利润加速释放。

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