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0715强势股脱水 | PVC几个龙头的利润弹性该怎么测算?

来源:选股宝 2020-07-15 13:02:25
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有逻辑支撑的强势股都在这里了! ①什么叫价投?订单排到四季度了。 ②混改标杆,万亿人寿的小老弟。 ③败家概念股?冲动就是业绩。 ④意外爆款的猎头细分,亲,跳槽不?

本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘,相关个股信息仅供参考,不构成投资建议。

1、PVC:什么叫价投?

1)大涨题材:PVC

今年第一个10倍股英科医疗(下游)以及又一个10板公司沈阳化工,加上隔夜机构高位大买,彻底点燃PVC板块。

近期医用PVC糊树脂手套料及大盘料产品价格均大幅上涨,主要由于国内6月检修较为集中导致供应减少,以及受疫情推动PVC手套需求持续增加。根据供需影响判断,预计7月份PVC糊树脂手套料价格将上涨至20000元/吨,8月份价格有望上涨至23000-25000元/吨。

本轮弹性龙头沈阳化工具有20万吨/年产能,每上涨1000元增厚EPS 0.2元;

新疆天业具有10万吨/年产能,每上涨1000元增厚EPS 0.06元;

中泰化学具有9万吨/年产能,每上涨1000元增厚EPS 0.03元;

三友化工具有8万吨/年产能,每上涨1000元增厚EPS 0.02元。

(2)研报解读(西南证券):订单排到四季度了

①PVC糊树脂国内有效产能105万吨,产量92万吨,开工率约90%,2020年新增产能9万吨;PVC糊树脂分为大盘料与手套料,目前国内共有7家企业能生产手套料。

②自今年6月份开始,企业集中检修叠加海外需求增加,手套料供需矛盾凸显,至7月12日,手套料价格爆涨至17600元/吨,较年内低点上涨115%,大盘料价格上涨至11500元/吨,上涨超过60%。糊树脂企业扩产周期在1年以上,同时7-9月份国内糊树脂企业检修增加,预计PVC糊树脂手套料价格仍将继续上行。

③受海外疫情持续加剧影响,PVC手套出口量同比激增,5月同比增长59.1%,目前下游手套企业订单大部分已排产至今年四季度。根据测算,目前PVC手套出厂价约200元/箱(每箱1000只),现有毛利率仍超过40%,按照手套料17600元/吨价格计算,PVC糊树脂成本约46.5元/箱,价格每上涨1000元/吨,成本只增加约3元/箱,因此糊树脂手套料仍具有较大上涨空间。

2、万达信息:万亿人寿小老弟

1)大涨题材:互联网医疗+混改+在线教育

公司是智慧城市及医疗信息化龙头,旗下爆款产品——上海大规模智慧学习平台为上海教育信息化顶层设计两大平台之一。

中国人寿此前通过多次股权受让、增持成为公司第一大股东,之前预期两者会在健康险展开深度合作。

另外14日公司公告,原大股东万豪投资申请破产重组,而中国联合旗下精准医疗集团作为重组方参与该计划。

(2)研报解读(安信证券):混改标杆

①此次参与破产重整的中国联和是大健康全产业链集团,建成覆盖食品、养殖、医疗、生物制药等产业,其控股子公司精准医疗集团依托粤港澳大湾区区位优势,与广东省、广州市、南沙区及复旦大学合作,将在南沙区投资500亿元打造精准医学产业国际高地。

②公司长期以来的业务重心主要在华东地区,借助精准医疗集团资源,双方有望共同开发广东、海南等华南市场。

③根据官微,公司第一大股东中国人寿计划将公司打造成“国有身份、市场化机制”的混合所有制改革标杆企业。本次重组顺利完成后,中国联和作为第二大股东有望与国寿共同建设完善对上市公司市场化机制,助力打造混改标杆。 

3、新宝股份/小熊电器:败家概念股?

1)大涨题材:小家电+业绩预增

两公司为A股小家电龙头,其中新宝股份亮点在西式小家电,之前以出口为主,预告中报归母净利润约同比增长50%-80%,主要受益于引进的摩飞产品推动,二季度其天猫销售额同比翻倍。

小熊电器预告中报增长80%-100%,通过获取天猫站内流量以及开始发力抖音KOL加码营销。

2)研报解读(华创证券、东北证券、招商证券):冲动是业绩

①疫情突发使家电行业销售重心转至线上,以线上渠道为主且新品频发的小家电板块表现明显优于其他子板块。而无论是海外还是国内,疫情都催生了消费者对厨房小电等产品的需求。

②小家电属于加速上升的赛道,合计市场容量可达9000亿元以上,而且大多数品类的渗透率远没到顶,强产品力的小家电仍有广阔空间。

③“人性”:小家电的冲动购买欲极为明显。

如图所示,像豆浆机、榨汁机、酸奶机这类小家电,真实使用频率和预期使用频率存在极大偏差(即买回去不用),认知偏误明显,很容易受营销刺激(网红直播、MCN)推动。

4、科锐国际:亲,跳槽不?

1)大涨题材:人力资源+业绩预增+特斯拉

公司为A股人力资源服务、灵活用工主业龙头,预计半年报净利润同比增长10%-25%,成本端受垂直化改造+疫情影响下差旅费用大幅减少,利润端实现明显好转。

核心逻辑是疫情下的失业率成政府关注核心点之一,在保就业、灵活用工背景下,公司的抗周期性凸显。

2)研报解读(安信证券):意外爆款的猎头细分

①疫情期间灵活用工在媒体下的宣传增多+共享员工机制减少企业疫情期间人力成本,短期有望加大企业对灵活用工的认识和接受度。

②科锐的猎头起步早,在医药领域做的非常深,医药研发、护士、药师等专业岗HRO领域呈一家独大。疫情期间临床审批速度加快,甚至于更加开放,很多医药公司从过年期间就开始大张旗鼓开始招兵买马。包括吉利德在全球外包员工的人数是超过正式员工的人数的,公司已服务20几年。

③仅大健康行业空间来看。药品30%的速度,但对人对应岗对于需求来讲,可能就是300%的增速。大健康领域科锐人均单产约170-180万/年,未来3-5年派遣人数目标50%的复合增速。

④特斯拉线上也有科锐员工在现场做招聘,特斯拉第一大供应商宁德新能源,科锐和他们有很深的合作,每年给他们交付上千个岗位,所以围绕特斯拉产业链科锐可能会做更多事情。

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