贵州茅台暴跌8%，白酒怎么了？分析师紧急连线经销商，这个风险别忽视

今天白酒板块大幅回调，贵州茅台暴跌8%，主要受媒体对茅台评论文章事件发酵，引发市场猜测，在过去两周板块快速上涨后，市场情绪波动带来板块急跌。

1、事件本身：近期茅台批价和股价均大幅上涨，受到舆论关注，从评论文章内容看，主要客观评论近期黄牛倒货热，而非针对茅台品牌本身。结合近期贵州省内已加大对黄牛的打压，实际上已在压制价格投机风气，防止酒价过热风险。当前茅台酒厂及贵州省内相关部门均在控制批价，呵护茅台品牌行稳致远。

2、批价动态：今日与经销商交流，评论文章及股市大跌触发下，经销商下午出货有所增加，批价仍在2530元，随着惜售情绪减弱和投机氛围被打压，预计短期批价将小幅回落。另外，五粮液批价仍维持在940元以上，华东达950-960元，批价稳步上行。

3、市场情绪之外，更应审视行业基本面是否面临风险拐点？我们认为，茅台批价略有降温，将有大量的真实需求承接，无需过虑，高端白酒基本面并未看到明显拐点。加上企业报表层面的确定性，高端白酒并无深度回调的基本面风险。反而应加大重视次高端、中档价格带的中秋旺季展望，审视渠道打款意愿、消费复苏程度、企业投放力度、及部分酒企全年业绩是否有下调风险，我们预计板块分化或将体现。

4、投资建议：坚定紧握高端白酒，回调带来逢低配置良机。茅台批价保持合理价位，避免短期拉高后急跌风险，行业隐患防于未然，实则好事。资金层面，近期爆款基金带来的增量资金效应，反而给予逢低配置良机。标的选择上，坚定紧握高端茅/五/泸，同时逢低加配古井/汾酒/今世缘。