光伏这波行情普遍翻倍！价值重估逻辑站得住脚吗？后面继续涨的空间有多少？

刚刚，招商证券盘前提示，光伏提前进入系统性涨价，继续加配。

1、本周，硅料报价均价达7.96万元/吨，环比涨幅17%！

主流企业硅片报价均上涨，166硅片达2.72-2.73元/片，涨幅较显著。

主要电池片企业PERC电池也有所涨价；此外，胶膜价格已多次提升，近期业内均预期玻璃也开始提价。

目前，主流组件尚未提价，但应该就在眼前，特别是之前部分企业基于硅片Q3降价的预期告吹后，新报价大幅提升是必然。

2、 复盘看：到6月份看到国内Q4逐步明确、欧洲市场有所复苏，而供给方面，硅料、电池、组件都在微利状态，再考虑到部分硅片产能18X改造，可以大致预演：硅料会逐步涨，电池片、组件都榨不动了，硅片大概率降不下去，所以下半年总体是涨价时期。

而部分硅料供给的计划外检修（故障），硅料涨价加速，催动行业提前进入普涨状态，必然中带点偶然。

3、 到了这个位置，后面继续涨的空间可能来自三个方面

对2021年市场的判断，目前Q4预期比较一致了，但不少投资人对明年的判断略显迷茫，迷茫的可能拿不住。

主流企业盈利预测可能逐步上修，核心是两点：一是对市场集中度提升的预期不够，二是过于惯性的给了比较多的降价假设。

目前估值达略超过去5年箱体的上轨，估值体系是否会变？

4、 一点浅显观点做答

以目前的价格和成本，2021年应该不差（如发展中国家疫情恢复的快，增长会更好）；

这几年没有大的颠覆，头部企业市占率提的很显著；组件成本和价格未来一年不会有前几年这样大的降幅，甚至就不降了，所以盈利预测假设需要改；
关于估值，这次估值重构的理由，比过去5年都要充分很多很多（平价后更可持续，摆脱补贴依赖；头部公司开始有不错的自由现金流，逐步摆脱融资依赖）。

5、 行业开始系统性涨价，建仓趁早；头部公司优势在扩大，估值体系可能在未来一年重构，买入的建议持有；新技术方向，大硅片、BIPV都是迭代创新，大的还是关注HIT。

继续推荐【隆基股份、通威股份、特变电工、东方日升、福斯特】；

推荐与关注：晶澳科技、爱旭股份、阳光电源、正泰电器、林洋能源、赛伍技术、中环、大全新能源（美股）、信义光能/福莱特玻璃（港股）。