热泵空调：新能源汽车被忽视的全新增量，这家公司率先突破国际客户，今年还拿到特斯拉订单

与传统燃油车不同，电动车没用内燃机，无法利用发动机的余温去实现热空调，所以必须使用热泵空调。这块，对于新能源车来说，是全新的增量。

1）高压热泵将成主流，CO2将是替代制冷剂的载体

新能源车的制热方式分为两种，一种是CTP模式，简单理解就是把水（液媒）烧热，之后吹进热风。

第二种方式是热泵制热，主要工作原理和制冷相似，主要区别在于制冷剂的流向。

两者相比之下，热泵加热能够与制冷系统用四通阀转换，同时能耗更低，正成为主要发展趋势。

制冷剂方面，热泵空调主要有R-134a、R-1234yf以及R744（CO2）三条技术路线。

在环保政策下，R-134a退出已是必然，R-1234yf和R744（CO2）均有车企选择。

2）拆解热泵空调零组件，国内供应商正在崛起

①电动压缩机：海外龙头为主，国内进入合资车企配套份额较低，电装、三电、汉拿拿下67%的市场，奥特佳占7-9%。奥特佳国内最大的汽车空调压缩机供应商，压缩机市占率21%。布局电动涡旋式压缩机，并将电机、控制器与压缩机组成整体进行开发，使之成为新能源车的重要执行单元。进入德国大众MEB平台的的欧洲供应链。

②电子膨胀阀、四通换向阀：国内自主企业三花智控份额较高

全球电子膨胀阀的市场集中度较高，三花智控、不二工机、盾安环境三家公司分别占据39%、33%和18%的市场份额。

在全球电磁四通换向阀市场中，三花智控和盾安环境占据双寡头的位置，市场份额分别达到约49%和40%。

③换热器：国内企业逐步进入国际车企配套

银轮股份国内新能源车热泵空调换热器细分龙头，逐步从国内客户拓展到国际客户， 2020年3月拿到上海特斯拉汽车热交换模块订单。

④热泵空调核心零部件领域