汽车回收细则9月1日实施，极大激发汽车拆解市场空间，目前规模66亿/年，中期将达1100亿/年，A股两公司最受益

《报废机动车回收管理办法实施细则》将于今年9月1日起正式施行，由此激发未来几年汽车拆解市场空间极大增长。目前我国汽车拆解市场规模66亿/年，据海通测算未来有望达1100亿/年。对标华宏科技、天奇股份最受益。

1、政策加速，报废汽车实施细则出台

我国报废汽车回收水平低，回收率仅0.75%，美日欧等发达国家汽车报废回收率是我国5倍左右。尽管我国报废汽车规模巨大，但绝大多数报废汽车流入黑市回收，造成严重环境污染和交通安全隐患，亟待解决。

近日商务部颁布《报废机动车回收管理办法实施细则》，9月1日起正式施行。随着细则落地，全新的报废汽车拆解行业政策体系形成，预计正规汽车回收报废量将快速上升。此外，随着国六的实施，将加速淘汰国三，汽车报废需求十分紧迫。

2、千亿市场空间打开

假设未来汽车保有量保持10%增长，未来三年我国回收拆解率达3%以上，测算到2024年全国汽车回收拆解市场空间将达879亿，未来五年空间合计高达2320亿，中期有望达1100亿/年。

值得注意的是，此次细则提高了申请企业的资质，对场地建设、设施设备提出更高要求，一方面不仅加速小作坊淘汰，另一方面也将带来汽车拆解设备需求的爆发，未来5年预计新增166亿设备。

3、运营、设备环节最受益

设备+运营双布局标的：华宏科技、湖北力帝（2015年被天奇股份收购）。

华宏科技：有望成行业龙头，全方位打造汽车回收拆解产业平台。收购中物博是北京7大汽车回收拆解企业之一；收购钕铁硼回收龙头鑫泰科技，可利用报废汽车中的磁材废料作为回收材料；深度布局大型废钢加工（东海华宏+迁安聚力），除回收外，剩余部分进入废钢加工，回流至钢厂，形成内循环，提高资源利用效率。

天奇股份：产业链上下游布局全面。汽车拆解领域，拥有宁波废旧汽车回收公司、铜陵天奇蓝天机械设备公司；汽车拆解设备领域，拥有宜昌力帝环保科技；并于今年投资广州欧瑞德，主要从事内燃机再制造业务。

风险提示：汽车拆解市场需求不达预期。