欧菲光：中报暴增22倍，又一家苹果产业链公司业绩炸裂了（附各条线业务详细拆分）

事件：

欧菲光公布半年报，2020年上半年，公司实现营业收入234.65亿元，同比下降0.53%，主要是因为安卓触控业务剥离所致。归母净利润为5.02亿元（预告指引4.5~5.5亿元），同比大幅度增长2290.28%。

点评：

①光学光电产品：

20年上半年光学光电产品实现营业收入181.97亿元，同比下降2.30%，其中“北美大客户”影像模组产品销售收入36.73亿元，同比增长95.95%；出货量0.55亿颗，同比增长30.34%；综合毛利率为10.94%，同比增长11.24个百分点；主要是因为国际大客户订单增多带动产能利用率提高以及双摄模组份额提升。

②安卓摄像头模组：

实现营业收入117.12亿元，同比下降0.02%；出货量为2.92亿颗，同比增长24.51%；综合毛利率11.08%，同比增长0.17个百分点；主要是因为终端客户产品需求结构变化，出货形态相应调整，整体产能利用率提高。

③触控产品：

实现营业收入26.77亿元，同比下降44.30%；产品出货量为0.92亿片，同比增长26.29%；主要原因为安卓触控业务出表。

④镜头：

公司镜头稳步发展，需求端手机摄像头颗数翻倍增加，供给端镜头不断升级，高端镜头对镜头的产能占用更大，变相缩小了供给产能，欧菲目前6P占比逐渐提升，到年底镜头产能有望大幅扩张以应对供需缺口。公司进一步深入布局光学镜头的研发和制造，继续向产业链上游进行延伸。

20年上半年实现营业收入3.64亿元，同比增长1.30%；出货量0.91亿颗，同比增长13.33%；其中，手机镜头产品营业收入为2.63亿元，同比增长34.85%，出货量为0.89亿颗，同比增长16.71%；对内自供摄像头模组实现营业收入2.29亿元，同比增长77.39%。

⑤指纹识别模组：

营业收入为27.01亿元，同比下降25.70%；出货量为1.16亿颗，同比下降9.28%；综合毛利率为15.50%，同比下降2.90个百分点；主要原因为指纹识别模组市场竞争加剧，单品价格承压，屏下指纹市场渗透率不及预期；

随着光学指纹识别产业链的逐渐成熟，供应链的进一步完善，屏下指纹识别应用规模将显著扩大，在光学方案中，公司已成为国内手机厂商屏下指纹版本的模组主要供应商，具备量产能力，获得了市场认可，20年光学指纹识别和超声波指纹识别齐发。

⑥3D Sensing业务：

实现快速增长，营业收入为17.63亿元，同比增长79.83%；出货量0.44亿颗，同比增长80.80%；综合毛利率为12.23%，同比增长12.53个百分点；主要是因为国际大客户订单增多及3D sensing产品在安卓市场渗透率提高；

⑦智能汽车业务：

实现营业收入1.32亿元，同比下降35.14%；综合毛利率为14.28%，同比下降6.36个百分点。因下游国内汽车销量下滑较多，导致公司智能汽车业务订单释放不达预期，营收和毛利水平同比下降。

公司光学业务继续保持快速增长，部分大客户订单增加，高端模组和光学镜头出货提升，盈利能力持续改善；受益于大客户平板电脑销量增长使得公司触控业务结构持续优化，提高了公司整体盈利水平。镜头进展大超预期，2020年产品结构改善，高端产品占比提高，公司未来重点聚焦于光学领域。

风险提示：下游需求不及预期。