激智科技：成长性极强的新材料公司，扩散膜做到全球第一，还是QLED关键材料国内唯一供应商，今年开始利润

激智科技是国内光学膜龙头，在高端化路线上非常有看点，目前扩散膜市场占有率全球第一，增亮膜市占率全球第三，且为国内QLED膜核心供应商和唯一COP复合膜厂商。此外还有新品太阳能背板膜，恰逢这波光伏大周期，未来几年利润开始加速释放。

1、LCD向国内转移，公司看点在国产替代和高端化进程

中国大陆面板产业全球份额占比迅速攀升，19年已经达到41.1%，预计到2021年份额国产，其中，光学膜作为LCD模组重要组件，占总成本17%，迎来巨大国产替代空间。

在背光模组中，光学膜片通常由“1张反射膜+1张下扩散膜+2张增亮膜+1张上扩散膜”组成

此外，公司很关键的一点在于产品高端化。

①轻薄化：公司前瞻布局光学膜复合化同时满足厚度减薄并且降低成本，迅速实现COP、DOP规模量产供货。

②高色域：QLED或成下一代显示技术，三星、华为份额布局，公司前瞻布局量子点膜，产品已实现多客户的验证通过及量产出货。

值得注意的是，高端光学膜价值量为普通光学膜的约十倍，公司作为该领域核心供应商有望开启新成长空间。

2、光伏市场不断增长，背板膜绑定第一大客户

19年全球光伏新增专柜115GW，同比+12%，预计到2023年新增装机容量将达到263.9GW。

到2021年全球光伏背板及封装胶膜的市场需求总量规模将分别达到7.15亿平方米及14.3亿平方米。

公司18年实现光伏背板（TPO、TPC膜）大规模销售，19年销售额增长548.8%达到1.64亿。

目前TPO膜测试性能行业领先，背板膜产品通过晶科科技、隆基股份等光伏龙头企业的认证并实现量产。

3、利润开始释放，业绩2年2倍增长

公司今年5月定增引入小米，进一步加深与其合作。同年6月推出股权激励计划，绑定员工利益