0807强势股脱水 | 看完龙虎榜惊呆了，票均4个亿的买入盘，机构真的在狂买这个板块

本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。

1、军工：你以为在炒冲突，其实在炒科技

（1）大涨题材：军工

板块现在是多因素共振。

首先领导人此前在政治局集体学习上强调加快发展战略性、前沿性、颠覆性技术，加快实施国防科技和武器装备重大战略工程；

其次，在关闭大使馆、TikTok事件后，7日再度蔓延至腾讯微信，安全环境恶化已是事实；

此外，市场开发逐步认识到军工实际上是硬科技的代表，科技突破最早的应用很多都是在军用领域，愿意给更高估值；

最后，即使没有突发事件因素催化，从产业链了解情况来看，现在是军工订单需求大爆发、全产业链备产的阶段，十四五需求同样密集。

（2）研报解读（天风证券）：机构的意思已经很明确了，军工就是下一个疫苗

①国家直接融资任务：军工有大量IPO在2021年开始会出现，板块日交易量将从过去的50-70亿，上升至300亿左右，交易量的提升是军工资本市场具备直接融资能力的基础。

②交易量提升的正向效应：300亿交易量带来的是，票均4个亿的买入盘，赛道企业将走出长期趋势。

③赛道投资思路：短期的业绩和估值不再是最重要的，最重要的是未来数年的赛道机会等级，也就是赛道所处发展阶段、增速、天花板的判断，好赛道的核心企业可让短期业绩波段的影响降至最小，未来价值的贴现时间维度跨度也越长，较容易获得戴维斯双击且保持长期趋势。

主要的赛道：

1）军民用航空：中报未发且优秀两标的，航发动力、中直股份（目标市值500亿，目前320亿）

2）卫星互联网：中国卫通（对标中国联通估值）、康拓红外（21年35x）、和而泰（21年25x）

3）导弹：洪都航空（三大总装齐聚一身）、鸿远电子（21年不足30x）、天箭科技（十四五峰值业绩对应目前20x）、睿创微纳（21年目标70xPE，500亿市值对应2025年20xPE）

4）颠覆性产品：st湘电（目标价33元，目前20元，对应21年55xPE，远期看500-1000亿市值）

2、盟升电子：龙头刚刚翻倍

（1）大涨题材：北斗导航+科创板+WIFI

7月底北斗三号全球卫星导航系统正式开通，此外北斗系统22nm即将量产，叠加军工的催化对细分的北斗带来明显的增强效应，龙头北斗星通8天翻倍。

盟升电子为卫星导航制导稀缺核心，主要产品是卫星导航接收机、中通天线、新标机，通过和其他北斗厂商错位竞争赢得优势。

（2）研报解读（东兴证券）：卫星导航制导的稀缺核心标的

①公司的导航产品更强调高动态和抗干扰，与市场上其他北斗厂商形成了错位竞争，绑定航天科工和航天科技两大集团，公司还在积极拓展弹载数据链，有望进一步提升产品单价和利润率水平。

②卫星导航制导一般多装配于中远距离导弹，而这类导弹在我国导弹谱系中占比不小，需求大增确定性较高。公司2020年中报已呈现出高增长态势，公司十四五期间将受益于导弹放量而保持高增速。

③公司民用卫星通信业务主要瞄准渔船（55万艘渔船，卫星通信系统覆盖率不到10%）和民航（飞机上的WiFi，现有大量民机将产生配置需求）两大市场，前景广阔。

④公司2020-2022年受益于导弹放量将维持年均40%以上的增长。

3、康泰生物：这波超车有点帅

（1）大涨题材：新冠疫苗

据公司公告，拟与阿斯利康就新冠疫苗达成授权合作，公司将确保在年底前达到至少1亿剂年产能，2021年底前将该疫苗设计产能扩大至年产至少2亿剂。

事实上，相比于复星医药等龙头，公司此前在新冠疫苗板块中一直比较低调，普遍预期都是和艾棣维欣合作研发新冠DNA疫苗，7月刚刚拿到临床试验批件。这一次和阿斯利康合作算是弯道超车。

（2）研报解读（东吴证券）：疫苗新消息

①本次合作，是AZ在国内所有潜在合作公司中最后选择了康泰生物，考虑到之前公司已经与Sanofi、Mreck、WHO等知名机构合作，表明公司在国际上认可度极高；

②公司疫苗产品管线丰富，AZ在国际市场销售渠道极强，同时AZ是本土化最强的外企之一，本次合作为将来公司与AZ建立更深层次合作建立良好基础。

③东吴医药认为康泰生物弯道超车，牵手阿斯利康（Licensein，非代理！），迈入全球新冠疫苗研发第一梯队，第一阶段目标市值2000亿。暂不考虑新冠疫苗业绩贡献，预计2020-2022年公司业绩分别为8.3/13.5/20.9亿元，对应当前估值为173/107/69倍。

脱水研报注：此前阿斯利康在电话会议中提到，将以成本价在全球供应新冠疫苗，此次虽然是licensein，但没有提及知识产权转让价格，如果只是象征性的转让价格，那后期定价也将可能是成本价供应。

4、居然之家：精装修？我才是大老板

（1）大涨题材：新零售+阿里概念股

湖北本地股，家居行业龙头，连锁卖场行业第二，仅次于美凯龙，疫情加速家居零售业优胜劣汰。阿里曾大举入股持有公司约15%股份，双方在家具新零售和数字化转型合作。

另外面向下游，公司还向装修、设计等环节渗透，通过卖场为装修业务精准导入客源。

（2）研报解读（招商证券）：强者更强的逻辑

①家居零售作为家居产业链条中议价权较强的子行业呈典型的“大行业、小公司”竞争格局，行业集中度较低。疫情加速行业优胜劣汰，优势卖场有望持续受益。

②公司是国内少数率先进行泛家居全产业链布局的家居零售商，搭建了全国性的线下零售网，截至2019年底，开业门店达355家，主要分布于一、二线城市。

③2018年阿里入股赋能公司数字化转型，门店由单一的家居卖场向家居建材销售、智慧物流、购物中心、超市、餐饮娱乐等领域升级，收入和门店数量均出现增长。同时，公司与阿里合作打造的家居新零售平台，有望带来成长与估值双提升。

预计20-22年归母净利分别为18.28亿元、26.72亿元、30.57亿元，同比分别增长-42%、46%、14%

5、科沃斯：拖地是痛点

（1）大涨题材：家电

扫地机器人绝对龙头，线下市占率超7成，线上达5成，618全渠道销售超4亿。目前美国扫地机渗透率为16%，我国沿海地区渗透率为4-5%左右，内陆仅为0.5%。

另外相比于扫地，拖地需求可能才是中国消费者真正的痛点，也是公司新一轮发力重点。

（2）研报解读（天风证券）：又一只长青家电牛股

①中国家庭拖地需求大于吸地，市场上主要扫地机器人品牌逐渐由原来的扫拖分离变成扫拖一体机，充分证明在中国市场拖地功能越来越重要。科沃斯今年开拓了拖扫一体机市场，3月上市添可智能洗地机打开二次成长空间。

②目前添可智能洗地机已跻身进吸尘器大品类中的前十，线上市占率1.68%，在天猫旗舰店的销量远高于其他可比品牌。

③预测添可20年营收区间在7-9.8亿，利润在1.1-1.8亿左右，到2024年可贡献超4.6亿利润。