玻璃：价格环比上周涨7%创历史新高，两大龙头产销超140%即将卖断货，2020年利润空间更足仍被低估

玻璃进入超预期涨价窗口，周末全国白玻均价1805元/吨，环比上周7%创历史新高。据国君调研了解到，8月玻璃龙头产销率超过140%，接下来金九银十很可能会“卖断货”。

目前玻璃龙头仍被低估，2020年将酝酿更为丰沛的利润空间。

1、价格创历史新高

本周末全国白玻均价1805元/吨，环比上周继续大幅上涨120元，同比去年上涨240元，创历史新高，测算盈利能力也创历史新高。

2、需求紧俏，即将“卖断货”

重点跟踪的旗滨集团及信义玻璃，7月产销率超120%，8月产销率超140%，接下来金九银十大概率再攀高峰，或将“卖断货”。

本周生产企业库存进一步陡峭下降，重点监测省份库存总量为3239万重箱，较上周削减411万重箱，降幅11.26%，且已低于去年同期库存。

3、玻璃龙头仍被低估

玻璃最差时候已成过往，玻璃逻辑在于长周期产能的调整，经历了新一轮优胜劣汰的洗牌，不环保地区产能持续承压（或退出），在供给收缩+需求回暖以及原燃料价格磨底共振下，“V”型反转开启，2020年酝酿更为丰沛的利润空间！

两大玻璃龙头还有新的赛道逻辑，本质绝非一成不变的周期。旗滨节能玻璃+电子玻璃+药玻的新业务，信义全球扩张+成熟稳健的汽玻+建筑玻璃，已然开拓了新的成长赛道。

风险提示：下游需求恢复不及预期。