为什么浙江鼎力一路走牛？两拨分析师接力调研：明年产能翻倍，营业收入提升近20亿

6月的时候研报君提过一次，中金调研了浙江鼎力，发现臂车产品终于得到市场认可、租赁火爆，回去之后立刻上调目标价。此后浙江鼎力一路走牛，昨天天风又去调研了，发现火爆持续，浙江鼎力再度涨停，市值突破500亿关口。

（1）能看清当下有多热的一份的调研纪要

①半年报存货中发出商品同比大增，有力支撑Q3业绩，库存商品同比下降预示行业需求旺盛；

②剪叉排产保持强势，上半年销售2万台，下半年宏信采购可能放缓，但中小租赁商采购有望恢复，预计全年销售4万台以上；

③臂式产能爬坡非常快，7月、8月产能环比6月翻倍，预计9月继续环比提升50%，维持年内销售1500台不变，预计明年产能至少翻倍；

④销售方面，今年优先向国内市场倾斜，宏信的采购起到了很好的示范作用，预计今年下半年欧洲市场开始恢复，对明年美国市场保持乐观；

⑤收购TEUPEN股权后，有望复制CMEC以及Magni的合作模式，开拓更多新品类和新应用场景，利润率可观；

⑥7月底调研宏信副总，7月租金上涨2%-3%，剪叉出租率75%+，臂式出租率85%+，月采购不足3000台。

（2）今年的鼎力跟去年比，有哪些重大变化？

臂式产品比剪叉有更高的技术壁垒，价格是剪叉的5-10倍左右，在鼎力切入之前，主流租赁商几乎不会采购国产的臂车。鼎力2017年开始与意大利Magni公司合作开发全新臂式产品，经过多年的研发，今年的臂式产品终于获得了国内主流租赁商上海宏信的500台订单和欧洲领先的租赁商Colle的300余台订单，说明公司的臂式产品已经正式获得了国内外主流租赁商的认可，未来有望切入全球的臂车市场。

②产品的硬实力和抓住市场需求是核心，鼎力通过持续推出新产品再次拉开与竞争对手的差距。

③优秀的生产管控能力，净利润率仍有提升空间。

鼎力一直被大家熟知的是其卓越的工厂管控能力，生产效率爬坡速度快，供应链成本控制得当。今年公司的臂式产品还是小规模生产，同时零部件也以进口为主，目前新产能投产在即，未来供应链也有望逐步进行国产化，相信臂式的毛利率将会逐步提升。

（3）未来展望