0819强势股脱水 | 分析师路演的核心标的，张嘴就喊百亿，逻辑很简单就是食品

本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。

1、华能国际：没有人比我们这行更低估值

（1）大涨题材：火电

水电有汛期水利消息刺激，火电则凭龙头业绩和低估值轮动加持。

华能国际昨日发布中报，二季度利润同比增长213%，半年报同比增50%，发电量扭转了连续5个季度的下滑。数据显示秦皇岛主力动力煤价格同比减少10%，虽近期煤价有所回升，但累计降幅依然明显。

（2）研报解读（安信证券、东兴证券）：池子水流出来了

①火电重要成本是煤炭，今年年初以来煤炭价格持续承压。

一是煤炭价格缺少需求端支撑，受汛期来水充沛影响，水电发力且优先上网，火电日耗煤受到挤压，火电厂煤炭库存预计继续维持高位；二是随着经济加快复苏，煤炭行业已恢复正常生产节奏，煤炭供给偏松。

②电力企业估值水平想要提升必须得到流动性的持续宽松。而在流动性宽松时，资金会首先选择医药、消费和科技等成长性更强，增长更快的行业，当这些行业估值已经达到较高水平时，才会逐步选择公用事业、钢铁等重资产行业。

③华能国际业绩二季度营业成本下降16.09亿，主要为燃料价格下跌影响，上半年境内燃料成本同比减少58.13亿元，使毛利率达20.47%，盈利能力明显提高。

公司作为火电龙头，目前PB为1.1，考虑到火电盈利处于改善通道，PB修复和ROE提升可期，有望在当前时点展现出较强的防御属性。此外，公司积极开发的风电项目均位于资源丰富地带，依托公司的低融资成本优势，有望将风电打造成新的利润增长点。

④安信证券目标价：7元

2、大禹节水：催化又大又多

（1）大涨题材：水利+农业种植

公司为节水灌溉龙头，项目主要分布在北方，不会受洪水影响施工。

近日领导人强调餐饮浪费行为、主产区小麦收购量同比大幅减少，粮食安全问题引发关注。另外洪灾带来秋粮减产风险和农民惜售导致粮食流通量下降，可能成为短期国内粮价上涨的隐患。但中期来看，国内主粮储备充足，可加大投放以平抑价格和预期，此外第一阶段经贸协议的加快落实则有助于增加国内农产品供给。

（2）研报解读（天风证券）：订单暴增

①玉米价格已经上涨了21%，带动农业种植板块暴涨，预计2021年供不应求将加剧。高标准农田以及高效节水灌溉农田建设有望加速，带来1500亿/年的市场规模。

②大禹节水是高效节水灌溉龙头，且近年来通过与各地水务公司以及水投公司的合作初步完成了全国市场布局，在国家加大农业农村投资的背景下，公司订单持续快速增长。2020年新增订单23亿元，已经超过去年的21亿元。业绩在三季度迎来拐点。

③慧图科技是我国领先的水利信息化企业，2019年收入2.37亿，公司目前已经持有绘图科技近30%股权，公司公告称未来将进一步增持至50%以上。通过收购慧图科技，将显著提升公司在水利信息化领域的实力，并与公司原有业务形成有效协同，推动公司整体业务模式升级。

④上调公司订单预期，同时将20-22年归母净利润由1.81/2.45/3.31亿上调至2.03/3.05/4.48亿，对应PE仅20倍、13倍和9倍。

3、迪安诊断：全面对标金域医学

（1）大涨题材：体外诊断+新冠检测+业绩增长

公司为第三方独立医学实验室龙头，中报净利润同比增长102%，旗下36家实验室为第三方新冠病毒核酸检测指定机构，覆盖30个省市，截至8月14日检测1400万人份，预估全年可能达到2500-3000万份。

（2）研报解读（安信证券、东兴证券）：祖上阔过

①业绩报告期公司8家ICL实验室实现扭亏，38家验室中29家已实现盈利，经营拐点提前到来。下半年公司将启动省外连锁化复制，运营3家，待运营3家。合作共建500家实验室，其中100余家PCR检测实验室。

②公司独立实验室（ICL）数量与金域医学相当，但收入体量仅约为金域医学的一半。随着2020年公司数家实验室扭亏，3-5年之后公司ICL业务的收入将有望和金域医学处于同一数量级。而公司计划在未来3年使得医疗服务业务的收入占比提升到60%，这将带来估值体系提升。

③公司是历史上的大牛股，曾创造了连续5年超过40%的净利润复合增速（2011-2015），以诊断试剂代理公司起家，在业务发展过程中自然向ICL延伸，在对渠道商的大规模收购以及大规模的ICL自建和并购扩张后，目前在对组织架构、管理体系、人力资源全面改革，在独立实验室盈亏平衡点之后有望进入加速增长期。

4、有友食品：叫食品的都是潜力股

（1）大涨题材：食品

公司是泡凤爪领域知名品牌，公司上半年净利润1.29亿元，同比增长37.74%，因泡椒恢复性高增，新品类豆干、花生增速强劲，未来受益鸡价下行。

（2）研报解读（东北证券）：分析师路演核心标的

①20Q2收入同比增加39.86%，净利润同比增加82.01%，增长超预期。鸡爪为疫情受益品种叠加Q1末较高预收款推动Q2收入快速放量，利润端快速增长系政府补贴、投资收益大幅增长和销售费用率明显下降。其中鸡爪业务增长稳健，同比增长16%。

②公司不断扩张品类打造新的增长点，16年以来不断推出椒香味、酸菜味、香辣味、藤椒味、柠檬等口味的鸡爪和猪皮晶、竹笋、豆干、鱿鱼等，助力公司市场份额快速提升。19H2新增猪皮晶火锅店渠道，设立专门部门和近20人的团队负责运营，有望带动收入增长提速。

③成本端红利有望下半年开始显现。白羽鸡价格从2019年11月底逐渐回落，目前鸡产品价格较同期下降19.8%，今明两年白羽鸡已步入进入景气下行周期，成本端红利有望下半年开始显现。预计2020年收入增速16%，净利润增速44%。长期来看，未来三年收入增速中枢保持15%。给20年35倍PE，看百亿市值。