军工：板块中报业绩超预期！9，10月数据将确认行业景气度持续扩张，这几个方向景气度最高

1、近半数军工企业发布半年报，航空/新材料/军工电子/导弹为高景气方向

截至8月23日中午，军工板块共72家上市公司中已有30家发布半年报，归母净利润实现正向增长的企业共有20家（占比66.7%），其中：增速超过50%的共8家，介于20-50%之间的共4家，介于0-20%之间的有8家；净利润下滑的有10家。在归母净利润增速超过10%的企业中，绝大多数为航空、新材料、军工电子、导弹、北斗/信息化相关的标的。

归母净利润增速超50%：睿创微纳、北摩高科、中航电子、洪都航空、北斗星通、安达维尔、华力创通、烽火电子。

归母净利润增速20-50%：中直股份、火炬电子、航发控制、宝钛股份。

归母净利润增速为0-20%：光威复材、鸿远电子、中航光电、三角防务、内蒙一机、景嘉微、钢研高纳、奥普光电。

2、已披露企业净利润增速持续扩张：

2020上半年30家企业累计营收为468.39亿元（相比去年同期增加39.9亿元），同比+9.31%（增速相比去年同期下降5.48个百分点，主要因收入确认受疫情影响延后），归母净利润同比增长26.02%（增速扩张5.81%）；

成长性较强个股，主要为航空配套、军工电子、新材料、导弹、北斗/信息化相关标的：

归母净利润增速高于去年同期（10家）：睿创微纳、北摩高科、火炬电子、中航电子、洪都航空、安达维尔、北斗星通、烽火电子、航发控制、奥普光电。

3、9、10月Q3基本面或将连续季度确认扩张期判断，Q3末将有望带来戴维斯双击效应

疫情影响下，截至目前2020H1军工企业基本面表现持续呈现景气扩张期特点，归母净利润增速实现同比扩张，重点领域投入大概率将加强，天风认为9、10月Q3基本面或将连续季度确认扩张期判断，Q3末将有望带来戴维斯双击效应。

待发中报超预期可能的标的，如：航发动力、苏试试验、和而泰等。近期已发中报超预期：中直股份。