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宁波高发:Q2扣非增长30%!PE仅16倍的汽车电子化龙头,电子档新品大幅放量,未来3年业绩确定性高

来源:选股宝 2020-08-25 00:09:34
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低估的高增长汽车零部件标的 ①宁波高发单二季度营收3%,扣非后归母净利润增长超30%。 ②二季度开始公司电子档产品进一步放量,吉利、长城等优质自主客户配套量不断提升。 ③从拉索到电子油门踏板再到自动、电子换挡器,高发产品阶梯布局不断为公司成长增添动力,未来汽车虚拟仪表、车身BCM控制模块等新产品已在储备,成长空间将不断打开。 ④目前公司股价对应2020年动态PE仅16倍左右,公司受益座舱电子化趋势,高端产品销量不断提升,未来三年业绩确定性高。

宁波高发公布20年中报,营收同比下滑10%,扣非后归母净利润增长6%,单二季度营收3%,扣非后归母净利润增长超30%。

点评:

1、各业务逆势增长,规模复苏好于整个乘用车行业

上半年乘用车行业依然处于复苏状态,但高发各项产品电子油门踏板、换挡器、拉索产品销售复苏均好于行业,显示了公司产品下游良好的客户布局及产品力。

2、业绩复苏更好于规模复苏,卓显优异管控力

公司净利率持续提升,二季度达到22%,相比一季度和去年四季度不断提升,在行业弱势情况下,公司自身不断精益生产及研发流程,内部管控力进一步提升。

3、新品电子档蓄势待发、突破在即

二季度开始公司电子档产品进一步放量,吉利、长城等优质自主客户配套量不断提升。电子档作为行业趋势,未来渗透率将不断高速攀升,高发电子档新品持续放量可期。

4、新品阶梯布局,未来明星产品已在储备

从拉索到电子油门踏板再到自动、电子换挡器,高发产品阶梯布局不断为公司成长增添动力,未来汽车虚拟仪表、车身BCM控制模块等新产品已在储备,成长空间将不断打开。

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