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中国巨石：打响玻纤高景气涨价第一枪！龙头净利润直接提升3亿，涨价幅度和时间将远超预期

来源：选股宝
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 2020-08-25 12:30:28
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行业涨价第一枪 ①中国巨石今日发布涨价函，自9月1日起针对国内粗纱及制品售价全面上调7%。 ②这波调价核心原因是内需旺盛，巨石库存降至1个月，行业库存不足50天，考虑到内外需持续复苏，供不应求情况将愈发严重。 ③预计巨石8月销量或超18万吨（新高），全年销量200吨起步，这次涨价预计直接提升利润2.5-3亿。

事件：

中国巨石今日发布涨价函，自9月1日起针对国内粗纱及制品售价全面上调7%

点评：

内需旺盛，涨价幅度及涨价时点均大超市场预期

从国君此前的调研情况来看，内需旺盛之下国内玻纤及制品供应仍十分紧俏，当前巨石内销库存已降至1个月左右，整体库存降至50天上下，内销库存处于历史较低水平。

预计随着外需的向好以及国内渐至旺季，供不应求的缺口或将放大，全面趋势性涨价通路已然打开。

巨石8月销量或超18万吨，创历史最好月度发货水平。判断全年巨石销量200万吨起步，明年有望站上220万吨，

涨价的弹性刚刚开启且有望持续超预期

本次涨价针对内销新订单的所有粗纱品类，测算约占内销比重的60%（约40%订单为之前已签合同锁定价格）。

若以20Q2报表拆分数据为锚，7%的涨价吨净利增厚约300-350元，若以200万吨的年化销量为基准做测算本次提价品种年化销量约85万吨，则边际贡献利润2.5-3亿元。

此外，老订单结束以及海外需求复苏，该部分品种存补涨预期。未来一年行业供给有限需求复苏，趋势性涨价绝不止于本轮，弹性有望大超市场预期

全年净利将超22亿

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