光迅科技：3季度业绩指引增长22%！产能在二季度全面恢复，三季度仍维持高增，分析师上调盈利预测

光迅科技上半年公司实现营业收入25.58亿元，较上年同期增长3.22%；实现归属于上市公司股东的净利润2.09亿元，较上年同期增长45.42%。

根据公司指引，2020年前三季度预计实现净利润30,942.67 – 40,463.49万元，同比增长30%-70%，根据中位数35703.08万元计算，三季度净利润同比增长21.41%。

1、芯片自给率提升，收入结构优化，毛利率显著提升

上半年毛利大增4.34pct，主要受益于公司自研光芯片批量供货，10G DFB/EML全面量产，25G DFB逐步批量供应，带动毛利率提升。随着GPON/EPON产品逐步向10G PON产品升级，公司收入结构不断优化。叠加数通市场100G产品放量，规模效应开始显现，预计公司毛利率水平仍有进一步提升空间。

2、5G和数据中心维持光模块高景气度，F5G或将启动

预计2020、2021年5G光模块需求量分别为1000万只、1800万只左右。云厂商资本开支从2019年3季度开始陆续复苏，虽然海外疫情对不同云厂商投资影响分化，但总体上升趋势确定，光模块需求旺盛。此外，“双千兆”中的千兆光纤宽带网络正在规划建设中，F5G或明年启动。

2019年4月至今，三大运营商已进行多轮PON设备集采。10G PON作为F5G核心设备，预计需求将持续增长。公司作为行业领军者，竞争优势明显，市场地位稳固，将直接受益于行业景气度上升。