激智科技：中报净利润增长182%，量子点膜顺利供货，已经用在小米多种产品上，拟引入战投小米基金

1、三大主营产品分析：高端光学膜翻倍，太阳能背板膜加速放量

1）高端显示用光学膜快速成长，同比翻倍

光学薄膜业务：20H1实现营业收入4.42亿元，同比增长17.87%，毛利率为28.38%，同比基本持平。其中增亮膜贡献营收1.98亿，同比增长0.45%，市场地位稳固。

QD膜及复合膜等高端光学膜则受益于Mini-LED等显示升级趋势，成长空间加速开启，上半年实现营收1.22亿，同比近乎翻倍。

中信证券提到，公司量子点膜顺利供货，进入快速放量期。

2）太阳能背板膜新品实现大规模量产，加速放量

光伏事业部：20H1太阳能背板膜实现营收9990.91万元，同比增长77.77%，延续2019年高增长态势，双面电池用透明背板、反光条等新产品已实现大规模量产及交付。

公司目前已通过包括晶科科技、隆基股份等在内的光伏龙头认证并量产交货，未来我们认为公司新产品有望加速市场开拓，受益行业发展和技术升级红利延续新能源领域业务成长。

3）车窗膜受到疫情短期扰动

窗膜事业部：全资子公司浙江紫光受疫情影响实现营收2203.23万元，同比略微下降2.22%，实现净利润596.42万元，净利润率达27%。疫情仅为短期扰动，随着影响减弱，需求逐渐回暖，公司窗膜、PPF漆面膜等产品进一步获得市场认可，成长恢复可期。

2、外延投资再下一城，受益5G浪潮

公司基于核心涂布技术，横向拓展新品，打造功能性薄膜平台，先后通过对外投资涉足上游PET基膜、OLED发光材料、硅基OLED微型显示技术领域，上半年公司投资LCP材料研发及供应商宁波聚嘉，产品下游应用包括5G手机及基站，继续推进产业链布局版图的完善。

3、引入战投小米基金，光学膜进一步提速

2020年5月18日，公司发布非公开发行预案拟引入小米长江产业基金（下简称“小米基金”）等战略投资者，并签署了《战略合作协议》。20Q2小米智能电视出货量连续5个季度稳居中国大陆第一、全球前五，通过此次战略投资，公司有望加速与小米集团拓展合作的广度和深度，加速光学膜业务发展。